建筑材料行业周报：浮法玻璃逐步筑底

浮法玻璃逐步筑底 2026年4月13日至4月17日建筑材料板块（SW）上涨1.26%，其中水泥（SW）下降0.96%，玻璃制造（SW）上涨0.18%，玻纤制造（SW）上涨3.24%，装修建材（SW）上涨1.36%，本期建材板块相对沪深300超额收益-0.52%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-1.95亿元。【周数据总结和观点】 增持（维持） 本周国家统计局公布1-3月份房地产相关数据，1-3月全国房地产开发投资17720亿元，同比下降11.2%，房屋新开工面积10373万平方米，下降20.3%，房屋竣工面积9789万平方米，下降25.0%，新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%，房地产开发企业到位资金20524亿元，同比下降17.3%。根据wind统计，2026年3月地方政府债总发行量10842.82亿元，发行金额环比2026年2月下降6.4%，同比2025年3月增长10.8%。截至目前，2026年一般债发行规模0.87万亿元，同比+0.40万亿元，专项债发行规模2.66万亿元，同比-0.12万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步的冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产收缩，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《风能北京宣言2.0》显示，到2030年中国风电累计装机达13亿千瓦，“十五五”风电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 作者 分析师沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com 分析师陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com 分析师张润执业证书编号：S0680524110002邮箱：zhangrun@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：二手房提供韧性支撑，关注原材料价格波动》2026-04-122、《建筑材料：二手房支撑需求，关注原材料价格波动》2026-04-063、《建筑材料：需求筑底中，关注原料价格波动》2026-03-29 水泥近期市场变动：截至2026年4月17日，全国水泥价格指数为332.35元/吨，环比上周增长0.16%，本周全国水泥出库量268.95万吨，环比上周增长6.41%，全国水泥直供量160万吨，环比上周增长7.38%。本周水泥熟料窑线产能利用率为66.15%，环比上周减少3.64pct，水泥库容比为61.76%，环比上周增加0.57pct。本周需求端呈现“基建强、房建弱”的结构性特征，重大水利、交通、能源项目开工进度加快，对水泥需求形成稳定支撑；房建领域需求疲软仍是拖累整体需求的主要因素。 玻璃近期市场变动：截至2026年4月16日，全国浮法玻璃均价1181.16元/吨，较上周跌幅0.82%，全国13省样本企业原片库存6853万重箱，环比前一周+161万重箱，年同比+1229万重箱。本周局部个别产线点火，华北2条线新增产量释放市场，而需求端加工厂订单持续乏力，维持刚需 提货，中游持续低价销售抑制部分区域浮法厂出货，关注加工厂订单以及亏损扩大下可能出现的计划外产线停产情况。 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场成交价格环比继续上涨，主因上周提价在本周新价逐步落实，同时周内其余池窑厂报价亦有跟涨。需求端未有进一步明显放量预期；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，近期市场走货存一定差异，高端品走量尚可，中低端货源产销稍有回落，但库存整体增长较慢。短期来看新价落实较顺畅下价格或暂稳，中长期大概率涨价延续。本周各类电子纱/布价格涨后趋稳，月内买卖双方按单提货及供应，价格波动预期不大，但中长期仍有提价预期。截至4月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3781元/吨（主流含税送到），环比上周均价上涨1.21%（上周均价更正为3735.75元/吨），同比下跌1.36%；电子纱G75主流报价11800-12500元/吨，环比上周均价持平，7628电子布主流报价6.0-6.3元/米。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、天然气价格环比前一周上涨，苯乙烯、丙烯酸丁酯、沥青价格环比前一周下降。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比持平。单周产量2326吨，开工率70.76%，供应量稳定且充足；单周库存量降至13250吨。本周行业平均生产成本12万元/吨，对应单吨毛利-1.26万元，毛利率-11.78%，周内原料丙烯腈价格及碳纤维生产成本边际窄幅走弱，但盈利承压依旧。 风险提示：政策落地不及预期风险，地产需求回暖不及预期风险，原材料价格持续快速上涨风险。 内容目录 1、行情回顾..........................................................................................................................................42、水泥行业跟踪....................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪....................................................................................................................................84、玻纤行业跟踪...................................................................................................................................105、消费建材原材料价格跟踪...................................................................................................................126、碳纤维行业跟踪................................................................................................................................14风险提示..............................................................................................................................................15 图表目录 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）......................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.................................................................................................4图表3：国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.............................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.................................................................................................5图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）....................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）.......................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）....................................................................................................5图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.........................................................................................5图表10：水泥错峰停产情况...................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）.............................................................................8图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）................................................................8图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨） ........................................................................................8图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）..............................................................8图表15：浮法玻璃税后毛利（管道气）（单位：元/吨）.............................