建筑材料行业周报：6月金融数据超预期，地产链筑底企稳

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年07月16日 6月金融数据超预期，地产链筑底企稳 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 15% 7%0% -8% -15%-23%-30% 建筑材料(申万)沪深300 分析师：戚舒扬邮箱：qisy1@hx168.com.cnSACNO：S1120523020003联系电话：研究助理：金兵邮箱：jinbing@hx168.com.cnSACNO：联系电话： 行业周报 ►建筑建材指数均上涨。本周建材指数上涨0.58%，建筑指数上涨0.46%，其中建材指数跑输沪深300指数1.34pct；建筑指数跑输沪深300指数1.46pct。我们判断建筑建材上涨原因主要是：1）我国6月份金融数据超市场预期，经济环境不断向好，北向资金净流入环比增加，7月10-14日北向资金合计净买入195.99亿元，外资对国内经济预期加强；2）建筑建材板块上市公司陆续披露中报业绩，同比增速较为显著，市场对建筑建材板块的信心逐步修复。 ►社融超预期增长，经济修复趋势向好。据央行数据，6月新增人民币贷款3.05万亿元，同比多增2296亿元，社融增量 4.22万亿元，同比少增9859亿元，仍好于市场预期，社融 存量同比增速9.0%，较上月末下降0.5个百分点。居民端： 6月份居民短贷同比多增632亿元，我们判断居民消费持续 修复，居民中长期贷款增加4630亿元，为年内次高水平，同 比多增463亿元，超市场预期，我们分析在同期房地产销售偏弱的背景下，居民中长贷款超预期或与提前还贷情况减少有关。企业端：企业中长贷新增15933亿元，同比多增1436亿元，政策惯性延续。我们判断下半年货币政策有望对房地产行业的支持力度将进一步加大，地产链修复不断改善。 ►“稳地产”续力“金融16条”，部分政策延长适用期。央行和国家金融监督管理总局发布通知，将“金融16条”适用期限统一延长至2024年12月31日。鼓励金融机构与房地产企业协商支持存量贷款展期，不调整贷款分类；商业银行配套融资不下调风险分类，新发放形成不良可免责。“16条延期”一方面可以确保资金可持续地注入保交楼领域，另一方面将通过稳定银行信托抵押物价值，保证金融机构贷款资产质量，防范化解贷款领域的金融风险，我们判断该调整将较大幅度降低地产企业资金压力，为稳定地产市场有序发展助力，并进一步缓解产业链企业压力，地产修复改善持续向好。 138296 ►央行支持和鼓励自主协商变更还款合同。7月14日，央行货币政策司司长邹澜表示，人民银行支持和鼓励商业银行与借款人自主协商变更合同约定，或者是新发放贷款置换原来的存量贷款。今年上半年，个人住房贷款累计发放3.5万亿元，对住房销售支持力度明显加大，房地产开发贷款累计新增4200多亿元，同比多增约2000亿元。 ►推荐4条主线：建筑大央企和一带一路、基建市政开工端建材、竣工端建材、AI+建筑设计 主线1：建筑大央企资产重估和一带一路标的。经营考核指标优化，央企ROE存修复空间，带动PB估值修复，同时“一带一路”国家合作升级，央企在上述地区资产及业务有 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 望获得价值重估。目前多数央企建筑公司PB估值处于低位，虽在上一轮估值修复中有所回升，但仍有修复空间。推荐中国中冶。产业受益标的：中国中铁、中国铁建、中国建筑、中国交建等。民企中首推海外布局矿业服务+资源双轮驱动的金诚信。2023年是共建“一带一路”倡议提出10周年，我们预计新疆等区域开发标的以及海外工程企业中长期受益，其中北方国际、天山股份、北新路桥、新疆交建等标的产业受益。 主线2：竣工链条或成为全年主线。地产竣工端同比增速明显，叠加保交楼预期，我们认为竣工端链条会成为中周期的投资机会，配置价值凸显。推荐建筑玻璃板块旗滨集团、金晶科技，南玻A、信义玻璃产业受益，产业链上的推荐坚朗五金、豪美新材、森鹰窗业，王力安防产业受益；C端竣工装修家居建材首推伟星新材、三棵树、北新建材，兔宝宝、箭牌家居、亚士创能等产业受益。 主线3：基建及市政开工端。我们认为市政基建仍是全年稳增长重要抓手之一，1-5月基建增速保持高增，全年确定性仍然较强。推荐防水头部企业东方雨虹、科顺股份、外加剂企业苏博特，以及施工环节中铝模板租赁头部企业志特新材。制造业稳增长相关方向，推荐利柏特、罗曼股份、鸿路钢构等。 主线4：AI+建筑设计。建筑设计作为上游环节，属于较为典型的人力密集型、劳动密集型行业，AI软件的出现和普及预计将大幅提升设计环节工作效率。目前部分建筑设计企业在积极数字化转型，我们判断提前布局AI且有积累的企业获得竞争优势；首推华设集团，华建集团、华阳国际、设计总院、东易日盛、亚厦股份等产业受益。 风险提示：需求不及预期，成本高于预期，系统性风险等。 正文目录 1.一周市场涨跌及重点公告汇总4 1.1.一周市场涨跌排行榜4 1.2.重点公告汇总4 2.水泥：价格继续回落5 2.1.华北：水泥价格平稳6 2.2.东北：水泥价格继续回落7 2.3.华东：水泥价格稳定7 2.4.中南：水泥价格持续回落8 2.5.西南：水泥价格稳中向好10 2.6.西北：水泥价格弱稳运行11 3.浮法玻璃：价格涨跌互现，中下游情绪有所好转12 4.光伏玻璃：市场稳中向好，短期难见起色13 5.玻纤：无碱粗纱价格周内下调，电子纱价格涨后趋稳14 6.风险提示15 图表目录 图1建材板块个股本周涨跌幅榜4 图2建筑板块个股本周涨跌幅榜4 图3全国高标水泥均价6 图4全国水泥平均库存6 图5华北高标水泥均价7 图6华北水泥平均库存7 图5东北高标水泥均价7 图8东北水泥平均库存7 图9华东高标水泥均价8 图10华东水泥平均库存8 图11中南高标水泥均价10 图12中南水泥平均库存10 图13西南高标水泥均价11 图14西南水泥平均库存11 图15西北高标水泥均价12 图16西北水泥平均库存12 图17全国浮法玻璃均价13 图18中国浮法玻璃样本企业库存13 图19华东重点企业3.2mm镀膜玻璃出厂价13 图20光伏玻璃企业库存13 图21华东重点企业无碱tex2400直接纱出厂价14 图22华东重点企业G75电子纱出厂价14 1.一周市场涨跌及重点公告汇总 1.1.一周市场涨跌排行榜 本周沪深300周涨幅1.92%，建材指数周涨幅0.58%（跑输指数1.34%），建筑指数周涨幅0.46%（跑输指数1.46%）。 建材板块东鹏控股、铁科轨道、纳川股份涨幅居前，其主营业务分别为陶瓷；铁路运输设备；塑料管。中铁装配、东宏股份、北新建材跌幅靠前，其主营业务分别为无机集料阻燃木塑复合墙板；塑料管；石膏板及防水产品。 建筑板块诚邦股份、大千生态、罗曼股份涨幅居前，其主营业务分别为园林建设；园林建设；景观照明。上海港湾、中毅达、中国核建跌幅居前，其主营业务分别为地基处理；多元醇、食用酒精；军工、核电建设。 图1建材板块个股本周涨跌幅榜图2建筑板块个股本周涨跌幅榜 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 (2.00) (4.00) (6.00) 建材个股本周涨、跌幅排行榜（%，前五） 11.24 8.27 6.615.325.07 -3.12-3.36-3.74-4.41-4.61 15.00 10.00 5.00 0.00 (5.00) (10.00) 建筑个股涨、跌幅排行榜（%，前五） 13.7712.88 10.76 8.47 5.71 -3.28 -6.95-6.96-7.38 鹏 科 川 威 娜莱 川 新 宏 铁 控 轨 股 新 丽特 金 建 股 装 股 道 份 材 莎 顶 材 份 配 东铁纳 正蒙福 四北东中 (15.00) 诚大罗利太中中邦千曼柏极工钢股生股特实国国份态份业际际 -9.18 中中上 国毅海 核达港 建湾 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 1.2.重点公告汇总 罗曼股份（605289）：预计实现归母净利润3,550.00-4,050.00万元，同比增加 85.18%-111.26%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为 3,500.00万元—4,000.00万元，同比增加171.46%至210.24%。。 上海建工（600170）：预计实现归母净利润6.00亿元到8.00亿元，同比实现扭 亏为盈，实现扣非归母净利润5.00亿元到6.50亿元。已完成了“上海建工集团股份 有限公司2023年度第一期中期票据”的发行，实际发行额为15亿元，发行利率为 4.07%，发行价为100元。 塔牌集团（002233）：预计实现归母净利润4.54-5.07亿元，同增160%-190%，实现扣非归母净利润3.70-4.11亿元，同增80%-100%。 金隅集团（601992）：预计实现归母净利润4.00-6.00亿元，同降78%-67%，实现扣非归母净利润-5.5至-3.5亿元，同降192%-158%。 太极实业（600667）：预计实现归母净利润3.57亿元，同增2.68亿元，同增 299.97%，实现扣非归母净利润3.49亿元，同增3.12亿元，同增842.20%。 蒙娜丽莎（002918）：预计实现归母净利润1.68-2.28亿元，同增134.46%-146.76%，实现扣非归母净利润1.67-2.27亿元，同增134.04%-146.26%。 中工国际（002051）：预计实现归母净利润2.60-2.90亿元，同增4.54%-16.60%，实现扣非归母净利润3.40-3.70亿元，同增36.17%-48.19%。 亚泰集团（600881）：预计实现归母净利润-8.50至-10.00亿元，实现扣非归母净利润-8.63至-10.12亿元。 腾达建设（600512）：预计实现归母净利润7,500万，实现扣非归母净利润 1.77亿元。 天安新材（603725）：预计实现归母净利润3,600-4,000万元，同增127.29%-152.54%，实现扣非归母净利润2,300.00-2,700.00万元，同增94.96%-128.87%。 正平股份（603843）：预计实现归母净利润2,398.56万元，实现扣非归母净利 润1,970.33万元。 建艺集团（002789）：预计实现归母净利润2,000-3,000万元，同增57.74%-136.61%，实现扣非归母净利润-500至500万元，同降65.57%-134.43%。 震安科技（300767）：预计实现归母净利润1,400-2,100万元，同降61.57%-74.38%，实现扣非归母净利润1,193.00-1,790.00万元，同降68.50%-79.00%。 山东玻纤（605006）：预计实现归母净利润1.32-1.26亿元，同降63.74%至70.33%，实现扣非归母净利润1,185.69-1,449.17万元，同降95.74%至96.51%。 四川金顶（600678）：预计实现归母净利润800-970万元，同降804-970万元， 同降45%-55%，实现扣非归母净利润830-1000万元，同降720-888万元，同降 42%-52%。 海鸥住工（002084）：预计实现归母净利润600-815万元，同降86.17%-81.21%，实现扣非归母净利润700-950万元，同降82.97%-76.89%。 中岩大地（003001）：预计实现归母净利润500-750万元，同增122.04%-133.06%，实现扣非归母净利润450-675万元，同增117.84%-126.76%。 文科园林（002775）：预计实现归母净利润500-750万元，实现扣非归母净利 润350-525万元。 成都路桥（002628）：预计实现归母净利润408-612万元，同增112%-118%，实现扣非归母净利润5