量化选股策略周报：市场震荡上行，公募指增大部分回撤

核心观点

• 本周市场指数表现：上证指数上涨1.64%，深证成指上涨4.02%，沪深300上涨1.99%，市场震荡上行，大部分指数收涨。
• 指数增强基金表现：沪深300、中证500、中证1000指数增强基金本周超额收益率分别为-0.1%、-2.1%、-1.9%，今年以来超额收益率分别为-0.1%、-4.9%、-5.1%。
• AI体系下的低频指数增强策略：基于深度学习框架构建alpha和风险模型，沪深300、中证500、中证A500、中证1000指数增强组合今年以来超额收益率分别为-0.1%、-4.9%、-1.7%、-5.1%。

关键数据

• 本周市场指数涨跌幅：上证指数1.64%，深证成指4.02%，沪深3001.99%，中证5003.07%，中证10003.87%。
• 指数增强基金超额收益率分布：
  • 沪深300：本周中位数0.22%，最大值2.74%，最小值-1.60%；今年以来中位数2.07%，最大值8.72%，最小值-4.07%。
  • 中证500：本周中位数-0.24%，最大值0.71%，最小值-2.27%；今年以来中位数-0.37%，最大值5.43%，最小值-7.81%。
  • 中证1000：本周中位数-0.52%，最大值0.36%，最小值-3.00%；今年以来中位数1.83%，最大值6.07%，最小值-4.47%。
• 跟踪组合表现：
  • 沪深300：今年以来组合上涨2.0%，超额收益-0.1%。
  • 中证500：今年以来组合上涨5.1%，超额收益-4.9%。
  • 中证A500：今年以来组合上涨3.1%，超额收益-1.7%。
  • 中证1000：今年以来组合上涨4.3%，超额收益-5.1%。

研究结论

• 市场震荡上行，大部分指数增强基金本周表现不佳，超额收益率普遍为负。
• 基于深度学习的AI体系下的低频指数增强策略表现稳定，但超额收益仍为负。
• 风险提示：因子失效风险、模型失效风险、市场风格变动风险。