量化选股策略周报：本周指增组合超额回撤

2025-10-25 缪铃凯,韩乾,张淼财通证券赵小强

本周市场指数表现：截至2025-10-24，上证指数上涨2.88%，深证成指上涨4.73%，沪深300上涨3.24%，市场缩量保持上涨态势。通信、电子、电力设备行业表现较好，农林牧渔、食品饮料、美容护理行业表现较差。

指数增强基金表现：本周沪深300、中证500、中证1000指数增强基金超额收益分别为-1.0%、-0.5%、0.0%，中位数分别为-0.08%、0.02%、0.29%，最大值分别为1.86%、1.07%、1.36%。

跟踪组合表现：基于深度学习框架构建的AI体系下低频指数增强策略，沪深300、中证500、中证1000指数增强组合今年以来超额收益分别为8.1%、6.4%、13.8%，本周超额收益分别为-1.0%、-0.5%、0.0%。

研究结论：深度学习框架构建的alpha和风险模型在指数增强策略中表现良好，但需注意因子失效、模型失效、市场风格变动等风险。

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