银行周报（2026 4 13-2026 4 17）：26Q1理财规模下滑，资产端持续增配公募基金

银行周报（2026/4/13-2026/4/17） 本报告导读： 商业银行《中小银行存款搬家热度延续，大型银行债券投资增速达20%以上》2026.04.19商业银行《信贷均衡投放，季末增速下降》2026.04.13商业银行《26Q1不良转让统计：信用卡不良处置压力或有缓解》2026.04.12商业银行《3月理财月报：募集规模环比增加，单月收益率波动》2026.04.08商业银行《息差企稳及中收提速，上市银行25A业绩增速提升》2026.04.06 26Q1理财存续规模31.91万亿元，环比25年末下降1.38万亿元。结构上看，主要因固定收益类产品规模下滑，混合类产品规模提升。 投资要点： 固收类产品规模下滑，混合类产品增长。1）分投资性质看，26Q1末固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类理财产品存续规模分别为30.84万亿元、0.98万亿元、0.07万亿元、0.02万亿元，在总规模中占比96.6%、3.1%、0.2%、0.1%。固定收益类产品仍为主力，但规模降幅较大，较25年末下降1.48万亿元，占比下降0.4pct；混合类产品规模逆势提升，较25年末提升0.11万亿元，占比提升0.5pct。权益类、商品及金融衍生品类产品存续规模仍然较小。2）分运作模式看，26Q1末封闭式、开放式产品规模分别为6.78万亿元、25.13万亿元，较25年末+0.08万亿元、-1.46万亿元，封闭式产品规模增长。 理财产品持续增配公募基金。26Q1末理财产品投资资产余额34.13万亿元，环比下降1.53万亿元。其中，理财产品投资于公募基金的规模、占比持续提升，26Q1末投资规模环比+0.13万亿元至1.95万亿元，占比+0.6pct至5.7%；债券类配置仍为主力，26Q1末投资债券、同业存单占比41.6%、9.8%，分别较25年末+1.9pct、-2.4pct；现金及银行存款投资占比亦稳中提升，26Q1投资规模9.81万亿元，占比较25年末+0.5pct至28.7%；权益类、非标类规模较小，基本保持稳定，26Q1末投资规模分别为0.65万亿元、1.84万亿元。 投资者数量增长，代销渠道持续开拓。26Q1末持有理财产品的投资者数量达1.48亿，同比+14.5%。26Q1理财产品累计为投资者创造收益1619亿元，其中银行机构累计197亿元，理财公司累计1422亿元。理财公司持续开拓母行以外的代销渠道，26Q1末全市场617家机构跨行代销理财公司发行的产品，较去年同期增长42家。 投资建议：2026年银行板块投资重点把握三条主线：1）寻找业绩增速有望提升或维持高速增长的标的，推荐宁波银行、南京银行、杭州银行、苏州银行；2）重视具备可转债转股预期的银行，推荐重庆银行、常熟银行、上海银行；3）红利策略仍有望延续，推荐交通银行、江苏银行、渝农商行、沪农商行、招商银行。 风险提示：信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 目录 1.行业及公司动态跟踪......................................................................................31.1.主要新闻....................................................................................................31.2.主要公告....................................................................................................32.周度数据跟踪..................................................................................................43.风险提示..........................................................................................................9 1.行业及公司动态跟踪 1.1.主要新闻 【银行业理财登记托管中心】截至一季度末全市场存续理财产品4.80万只、规模31.91万亿元，理财公司产品占比达92.13%。 【国家统计局】一季度中国GDP达334193亿元，同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点，消费、投资、进出口等主要指标增速回升，国民经济实现良好开局。 【央行】2026年3月末社会融资规模存量为456.46万亿元，同比增长7.9%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额277.3万亿元，同比增长5.8%。 1.2.主要公告 【宁波银行】庄灵君先生的公司董事长任职资格已获宁波金融监管局核准。 【农业银行】2026年首期总损失吸收能力非资本债券（债券通）已发行完毕，总规模500亿元，分三个品种，募集资金用于提升银行总损失吸收能力。 【兰州银行】股东华邦集团所持公司全部5.28%股份将自5月13日起在京东网司法拍卖平台公开拍卖。 【招商银行】招商银行于2026年4月14日在全国银行间债券市场完成发行300亿元2026年第一期无固定期限资本债券，前5年票面利率2.05%，每5年调整一次，附发行人有条件赎回权，募集资金用于补充该行其他一级资本。 【成都银行】副行长、董事会秘书陈海波先生离任，罗结先生代为履行董事会秘书职责。 2.周度数据跟踪 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：普兰金融，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 3.风险提示 信贷需求弱于预期；结构性风险暴露超预期。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号