2025年年报点评业绩承压筑底，AI＋数据赋能破局

新点软件(688232)[Table_Industry]计算机/信息科技 新点软件（688232.SH）2025年年报点评 本报告导读： 据公司2025年年报，全年营收18.37亿（-14.41%），净利大幅下滑，G端业务承压。公司在结构优化的基础上、以“AI+数据”核心战略谋求改善。 投资要点： 公司25年核心业绩指标阶段性承压。公司发布2025年年报，整体符合市场预期，全年营收18.37亿元，同比-14.41%；实现归母净利润0.36亿元，同比-82.31%，扣非后-0.29亿元，同比-125.58%。业绩低迷的主因是G端业务受政府客户预算收紧影响，项目立项到验收的整体进度放缓，而作为营收补充的B端业务仅实现基本持平，暂未形成足够的业绩支撑，无法对冲G端业务的下滑缺口。 “AI+数据”双轮驱动，技术赋能三大业务高质量发展。2025年围绕“AI+数据”核心战略，持续推进人工智能、大模型、智能体等技术深度落地，将AI全面融入智慧招采、智慧政务、数字建筑三大主营业务。在智慧招采领域，以“五化”为战略指引，为招采全主体提供交易平台、监管系统、SaaS化招采平台及配套服务；在智慧政务领域，围绕政府数字化转型，推进“一网通办”等产品迭代，重点转向“AI+数据”的智能化场景建设，打造“平台+应用+运营”方案；在数字建筑领域，依托CIM与AI大模型，打造住建监管、数字建造、数字造价类产品及“数据+算法云服务模式，助力行业监管提质增效与数字化转型。 政策东风赋能AI落地，数字化转型需求驱动行业高增。数字经济成为高质量发展核心动力，国家密集出台《数字中国建设2025年行动方案》等文件，为智慧招采、政务、建筑领域提供明确指引。在推动行业人工智能行动方面，2025年8月国务院印发的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出要加快人工智能在各类公共资源招标投标活动中的应用，提升智能交易服务和监管水平，行业正加速向“AI+数据”“数智化”转型，市场空间广阔。风险提示：行业竞争加剧，下游景气度不及预期的风险。 智慧招采龙头，积极财政政策叠加政务AI推动公司长久发展2025.03.19 本公司是本报告所述新点软件(688232)的做市券商。本报告系本公司分析师根据新点软件(688232)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 电话（021）38676666 地址上海市黄浦区中山南路888号