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国债期货日报：资金面宽松，国债期货大多收跌

2026-04-17 徐闻宇,郭欣悦华泰期货叶剑锋

市场分析方面，宏观政策层面，中央经济工作会议提出2026年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并下调再贷款、再贴现利率，同时存在降准降息空间；财政数据显示1-2月收入端企业税收表现好于居民部门，支出端专项债发行加快，经济呈“供强需弱”格局；金融数据方面，社会融资规模增量略超预期，但存量增速回落至7.9%，直接融资替代效应增强；央行开展逆回购操作，货币市场利率回落。市场层面，国债期货价格震荡，TS、TF、T、TL收盘价分别为102.55元、106.17元、108.56元、112.63元，TS、TF、T和TL净基差均值分别为0.023元、0.040元、0.001元和0.220元。

策略方面，单边操作建议关注回购利率回落和国债期货价格震荡；套利操作可关注2606基差回落；套保操作建议中期存在调整压力，空头可采用远月合约适度套保。

风险方面，需关注流动性快速紧缩风险。

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