宸展光电机构调研纪要

调研日期: 2026-04-15 宸展光电(厦门)股份有限公司是一家专注于商用人机交互智能终端解决方案的公司,提供智能交互产业电脑、智能交互显示器等产品的研发设计、生产制造、售后技术支持等全流程服务。公司的产品形态涵盖触控一体机、触控显示器、大型数字广告牌、各类智能自助终端机及嵌入式模组等,可以根據客户的行业特点和应用需求定制开发产品解决方案。公司产品广泛应用于智慧零售、智慧金融、工业自动化、智慧医疗、智能健身、游戏博弈、智能座舱、教育办公、物流、轨道交通及公共事业领域。公司的核心竞争力是创新的设计研发和卓越的生产管理。公司拥有一支由软固件、电机、机械、光学、调校背光、触控、系统整合等不同专业背景的人员组成的经验丰富的研发团队,并已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45000职业健康安全管理体系、ISO13485医疗器械质量管理体系等体系认证。公司的目标是“立足厦门,服务全球”,通过收购、投资等手段,将更多国内外品牌纳入麾下,包括MicroTouch、TPKAUTO等。 投资者关系活动主要内容: 一、公司经营情况介绍 2025 年全年,得益于ODM 的新业务拓展以及智能座舱北美客户的订单回暖,公司全年实现营收25.20 亿元,同比增长13.86%;实现归属于上市公司股东的净利润1.94 亿元,同比增长3.24%。 二、主要交流问题: 1、ODM、MicroTouch？自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献分别是多少?答复:ODM、MicroTouch？自有品牌和车载显示三大业务板块的营收贡献大致为 60%、10%和30%,较去年同期基本持平。 2、2025 年全年的毛利率是多少?其中 ODM 业务的毛利率是多少?较去年变化的主要原因? 答复:2025 年的毛利率为 23.25%,受到产品组合的影响,较 2024 年略有下降。ODM 业务板块的毛利率为30.9%,持续保持在合理水平。 3、公司所在的商用智能交互行业的行业竞争格局是怎么样的? 答复:商用智能交互显示设备行业厂商数量众多,竞争格局较为分散,行业集中度较低。境内的可比上市公司中,均专注在某一具体领域和行业,而我们的跨行业能力非常强,多领域均衡发展。同时,借助泰国工厂,TES 已具备了全球制造的优势,可更好的满足欧美客户的个性化生产的需求,并降低关税等地缘政治的影响。 4、公司的当前三大业务板块是什么样的格局?未来如何发展? 答复:经过多年的融合,公司ODM、MicroTouch？品牌和智能座舱三大业务板块齐头并进、协同发展,营收规模连续保持增长态势。ODM 业 务为全球知名的跨国企业和各行业龙头提供委托设计制造服务,成功从商业电子领域延展至消费电子领域,增长空间进一步打开,市场占有率持续提高。MicroTouch？走品牌化的竞争路线,依托自有的销售网络、品牌形象、产品体系和本地服务,直达欧美终端客户,并持续开拓东南亚和澳洲等新市场,保持着高毛利和高增长的良好发展势头,助力公司可持续发展。智能座舱业务聚焦"中国+美国"的新能源汽车主流双市场,具备先发优势和欧美客户的良好口碑,成功把握住了新能源汽车快速发展的窗口期,不仅实现了营收规模的快速增长,而且完成了技术积累和全球工厂布局。 2026 年,ODM 业务上,公司将继续聚焦"1+1"的双引擎增长模式,既巩固和保持商用人机交互(to B)领域 ODM 业务的领先地位,且提升消费电子领域(to C)EMS 业务的营收贡献,积极寻找第二增长曲线。自有品牌业务上,公司将全面升级产品体系,开发更多基于Android 系统的标准品和爆款产品,并加快非欧美市场的渠道拓展和建设。车载显示板块,继续深耕"中国+美国"双市场,在稳定保持并提升新能源汽车市场占有率的同时,抓住北美地区传统汽车品牌全球化制造的转型契机,积极把握和延展传统汽车市场,拓展新业务机会。 5、简单介绍一下公司的供应链体系? 答复:公司现已搭建了完善且全球化的供应链体系和网络,产业链整合程度高,且依托公司持续的科技投入,不断提升供应链管理的数字化和各种新兴的智能应用赋能,逐步实现交期管理、库存管理、报价平台等智能化平台的落地,建立贯通"设计-供应链-制造-质量管理-交付"等全生命周期的成本管理体系,持续优化成本,保持较强盈利能力。 注:调研过程中,公司严格遵照《上市公司信息披露管理办法》等规定,未出现未公开重大信息泄露等情况。