妙可蓝多交流要点2026413短期趋势年度指引

短期趋势&年度指引：一季度B/C均有增长加速（B端超30%），C端由线上高毛利新品（成长奶酪、儿童成长杯等）、奶酪小粒/小三角、低温/常温奶酪棒共同驱动，B/C端增长均有望持续（新品打法清晰、新渠道合作、消费者认可提升）。 业绩指引延续股权激励目标（2026年净利润收入65亿、净利润3.2亿元），内部管理目标或更高，全年销售费用总额控制持平（费用率下降）。 【妙可蓝多】交流要点（2026-4-13） 短期趋势&年度指引：一季度B/C均有增长加速（B端超30%），C端由线上高毛利新品（成长奶酪、儿童成长杯等）、奶酪小粒/小三角、低温/常温奶酪棒共同驱动，B/C端增长均有望持续（新品打法清晰、新渠道合作、消费者认可提升）。 业绩指引延续股权激励目标（2026年净利润收入65亿、净利润3.2亿元），内部管理目标或更高，全年销售费用总额控制持平（费用率下降）。 产品&渠道模式变化：产品方向明确为奶酪、乳脂、乳清三大品类，即食营养新推儿童“小金袋”（捷捷高），后续可能延展成人的“大金袋”，奶酪小粒/小三角（年中将增设产线，做大规模）、乳清类产品等。 公司具备技术优势突出（钙吸收率高、蛋白转化快）。 渠道：C端强化内容电商（抖音等科普推广）、即时零售（家庭餐桌类增长加速）、新渠道（开市客、胖东来、盒马）、量贩类（2025年平均月销达5k万元）等；B端从“卖原料”转向“专业乳品供应商”，聚焦西式快餐等领域，核心单品（马苏里拉等）快于整体。 产业趋势：行业未进入焦灼的竞争阶段（B端的国产替代空间仍很大）；国内精深加工需要高投入（有Capex和奶源门槛），普通固态奶初加工参与者多，可以培养消费市场；头部连锁客户加速国产替代（目前国内的技术可以实现大部分产品的替换，除了长储存时间发酵类的产品缺乏储备）。 面向2030年，公司对出海、并购都有较高增长目标。