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氯碱周报：中东局势加剧波动

2026-04-12 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货李艺华🌸

烧碱市场分析

价格方面：截至2026-04-10，烧碱期货价格2063元/吨（-53），山东32%液碱报价731元/吨（-5），50%液碱报价1270元/吨（+0）。山东32%液碱基差221元/吨（+37）。
需求方面：氧化铝开工率80.81%（+0.09%），产量178.10万吨（+0.20），港口库存33.70（+1.50）；印染华东开工率52.57%；粘胶短纤开工率85.90%（-1.23%）；白卡纸开工率85.11%（-0.63%）；阔叶浆开工率88.70%（-6.00%）。
生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）815.66元/吨（-15.63），（1吨烧碱+1吨PVC）540.66元/吨（-5.63）；西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1185.40元/吨（-100.00）。
库存方面：国内液碱厂库库存54.00万吨（+1.00），片碱厂库库存2.77万吨（+0.22）。
市场分析：国际地缘冲突缓解导致盘面下调，50%碱价格松动，32%碱稳中有降。供应端维持高开工，需求端非铝行业开工回升，但增量有限。内贸跟进有限，山东、江苏地区累库。国际冲突仍有变数。
策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。

PVC市场分析

价格方面：截至2026-04-10，PVC主力收盘价4952元/吨（-141），华东基差-52元/吨（+61），华南基差48元/吨（+1）。华东电石法报价4900元/吨（-80），华南电石法报价5000元/吨（-140），乙烯法报价不变。
供应方面：电石平均开工负荷71.58%（+1.43%），PVC开工率79.87%（-0.92%），电石法开工率85.25%（-0.76%），乙烯法开工率67.20%（-1.22%）。停车损失量12.25万吨（+0.52）。
需求方面：PVC下游综合开工率50.73%（+2.64%），管材开工率45.80%（+2.40%），型材开工率42.83%（+1.96%），薄膜开工率63.57%（+3.57%）。生产企业预售量73.84万吨（+0.17）。
生产利润方面：兰炭生产毛利-20.65元/吨（+35.45），西北电石生产毛利-162.00元/吨（-364.00）；PVC电石法单品种生产毛利-2.68元/吨（+304.62），乙烯法单品种生产毛利-801.65元/吨（+205.83）；PVC出口利润122美元/吨（+10）。
库存方面：PVC厂内库存31.33万吨（-0.56），社会库存56.76万吨（-0.82），其中华东53.19万吨（-0.99），华南3.57万吨（+0.17）。
市场分析：地缘冲突缓解导致盘面波动加剧，乙烯法企业面临原料供应受限问题，部分装置降负。电石法受价格上涨利润好转，负荷提升。下游开工恢复，社会库存压力缓解，但内贸成交一般，高库存仍对价格压制。出口新单成交放缓。
策略：单边震荡，跨期观望，跨品种无。