3月台企制造商收入分化，2月美国服装零售增速环比改善

导读

• 纺织服装业《美棉价格复盘深度2：突破70美分/磅，后续向上驱动何在？》2026.04.08
• 纺织服装业《维持看多美棉观点，NIKE大中华承压短期仍持续》2026.04.06
• 纺织服装业《26Q1前瞻：上游持续看好美棉上行和受益纱线龙头企业，下游家纺板块稳健领增》2026.04.06
• 纺织服装业《1-2月中国纺服社零增长10.4%，Lululemon北美正价销售预计26下半财年转增》2026.03.22
• 纺织服装业《原材料的周期弹性与品牌的分化性成长》2026.03.21

投资要点

• 3月台企鞋服制造商收入表现分化，裕元（制造业务）收入同比-11.1%，儒鸿同比+7.6%。
• 3月越南纺织品及鞋类出口额增速环比提升，3月出口金额分别为31.6/19.5亿美元，同比+3.25%/+2.48%。
• 2月美国服装零售增速环比改善，服装店零售额同比+7.2%，批发商销售额同比+2.0%。
• 库存方面，2月美国服装批发商库销比2.08，环比-0.07月。

风险提示

• 终端消费意愿不及预期
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧

行情回顾

• 上周A股纺织服饰板块上涨3.73%，跑输沪深3000.68个百分点，其中纺织制造板块上涨6.03%，服装家纺板块上涨3.01%。
• 上周恒生指数上涨3.09%，滔搏、赢家时尚等个股涨幅居前。

行业数据跟踪

• 26年1-2月我国服装类零售增长10.7%，纺服出口增长17.6%。
• 1-2月出口纺织品服装约504.46亿美元，同比增长17.63%。
• 原材料价格：棉花价格指数下跌，涤纶、锦纶价格上涨，布伦特原油下跌，皮革价格下跌，羊毛价格上涨。

重点公告及新闻

• 富春染织预计2026Q1归母净利润同比增加1348-1555%。
• Alo引入LVMH集团前人事高管加速中国市场布局。
• 姚妙签约耐克专业户外品牌ACG。

风险提示

• 终端消费意愿不及预期
• 原材料价格波动
• 行业竞争加剧