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招期金工股票策略环境监控周报：宽基指数触底反弹，年报集中披露期布局业绩确定性

2026-04-12 王昊昇招商期货乐

核心观点

本周权益市场上涨，宽基指数普遍上涨，创业板指数、科创50指数和TMT指数表现最佳，中证红利、微盘股指数和上证指数表现最差。
从今年累计收益看，微盘股指数、创业板指数和中证500表现最佳，沪深300、上证指数和科创50指数表现最差。
本周市场活跃度处于中高位置，93.5%的行业获得正收益，通信板块领跑。
BETA、动量、流动性风格因子表现较好，盈利、大小盘、残差波动率表现较差。
股指期货市场贴水收敛，波动率普遍下降，IF、IC、IM基差收敛。
期权市场隐波下降，不利于持有的买权策略。
中性及指增策略整体有利于日内Alpha积累，但月度市场整体收益普遍为负，不利于持有型Alpha积累。
中性策略对冲环境基差波动率下降，成本管控压力上升。
未来策略研判显示，中小盘指数相对沪深300收益处于较低区间，衍生品市场情绪显示沪深300、中证500、中证1000情绪回升，融资余额处于极高区间，交易热度较高，盈利利差和股息利差处于不同区间，小微盘及TMT交易拥挤度较高。

招期金工股票策略环境监控周报：宽基指数触底反弹，年报集中披露期布局业绩确定性

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