股价大涨核心在于市场确认公司已从“只看出货”切换到“量利齐升”。
一方面,4月初储能电芯价格持续上浮,314储能电芯均价达0.38元/Wh以上,部分订单超0.4元/Wh,较去年低点修复明显;另一方面,公司原材料联动机制自1月起执行,储能顺价与盈利修复加速兑现。
交付端同样超预期,预计26Q1交付27-28GWh,同比增约40%;Q2排产和交付均超40GWh,上半年目标约70GWh,同比增速超50%。三季度起伴随新产能投放,出货有望进一步上台阶。客户结构稳定,阳光、华为、国家电投等头部客户订单需求火爆。
研究结论:本轮上涨本质是交易公司26年储能盈利弹性、产能兑现与加速出海三重共振。
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