建筑材料板块分析总结
行情回顾
2026年4月7日至10日，建筑材料板块（SW）上涨4.35%，其中水泥上涨0.68%，玻璃制造上涨3.00%，玻纤制造上涨10.16%，装修建材上涨2.90%。板块相对沪深300超额收益-0.06%，资金净流入额为+9.17亿元。个股方面，友邦吊顶、凯盛科技等位列涨跌幅前五，北新建材等位列后五。
水泥行业跟踪
- 市场变动：全国水泥价格指数331.82元/吨，环比下降1.09%；出库量252.75万吨，环比增长15.89%；熟料窑线产能利用率69.79%，环比下降4.39pct；库容比61.19%，环比上升1.63pct。基建端需求有所回升，但房建端需求低迷，新开工持续低迷。
- 产能供应：北方熟料线基本开窑运转，南方部分省份计划停窑，广西主要企业未达成一致。
玻璃行业跟踪
- 市场变动：全国浮法玻璃均价1190.90元/吨，环比下降0.40%；库存6692万重箱，环比增加107万重箱。产量释放增加，但下游订单乏力，开工率难以提升。
- 成本利润：华北重质纯碱价格1280元/吨，环比持平；管道气浮法玻璃日度税后毛利-142.58元/吨，动力煤日度税后毛利-27.08元/吨。
- 产能供应：全国浮法玻璃生产线共计264条，在产201条；2026年计划冷修停产14条，新点火、复产4条。
玻纤行业跟踪
- 粗纱市场：无碱粗纱市场成交价格小涨，2400tex缠绕直接纱价格环比上涨100元/吨。需求端表现尚可，供给端无变化，库存未有明显增加。
- 电子纱市场：各类电子纱/布价格涨后趋稳，下游CCL订单饱满，产量增速缓慢，库存低位延续。
- 供应：2026年3月玻纤行业在产产能74.1万吨，同比增加6.89万吨；月度库存85.85万吨，同比增加6.01万吨。
- 进出口：2026年1-2月玻璃纤维及制品出口总量34.92万吨，同比增加9.55%；净出口量33.42万吨，同比增长10.11%。
消费建材原材料价格跟踪
- 铝合金：价格环比上涨30元/吨，同比上涨21.2%。
- 乳液：苯乙烯价格环比下降200元/吨，同比上涨35.5%；丙烯酸丁酯价格环比下降200元/吨，同比上涨40.8%。
- 沥青：华东沥青出厂价环比下降70元/吨，同比上涨22.8%。
- 天然气（LNG）：中国LNG出厂价格环比上涨17元/吨，同比上涨12.5%。
碳纤维行业跟踪
- 价格：本周价格环比持平，但原材料价格上涨导致部分企业发布涨价函，后续涨价预期走强。
- 供给：产量2326吨，开工率70.76%，供应量稳定且充足；库存量13400吨，同比减少18.54%，环比小增0.37%。
- 盈利：行业单位生产成本12.05万元/吨，环比继续窄幅增长；平均单吨毛利-1.31万元，毛利率-12.25%，盈利承压。
研究结论
- 二手房支撑：二手房市场提供韧性支撑，市政工程类项目有望加快推进。
- 原材料价格波动：关注原材料价格波动对行业盈利的影响。
- 推荐标的：关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技；持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎；推荐海螺水泥、华新水泥；推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。
- 风险提示：政策落地不及预期、地产需求回暖不及预期、原材料价格持续快速上涨。
