建筑材料板块周报总结
行情回顾
2026年3月30日至4月3日，建筑材料板块（SW）下跌2.46%，其中水泥（SW）下跌2.46%，玻璃制造（SW）下跌7.47%，玻纤制造（SW）下跌0.17%，装修建材（SW）下跌3.29%。板块相对沪深300超额收益-1.32%，资金净流入额为+8.85亿元。
水泥行业跟踪
- 市场变动：全国水泥价格指数环比下降0.49%，出库量环比增长26.58%，熟料窑线产能利用率环比增加15.35pct，库容比环比增加0.53pct。基建项目托底需求，但雨水天气和房建市场复苏缓慢制约需求兑现。
- 产能供应：全国浮法玻璃生产线共计264条，在产201条，日熔量共计144685吨。2026年合计14条产线冷修停产，4条产线新点火、复产。
玻璃行业跟踪
- 市场变动：全国浮法玻璃均价环比下降0.05%，库存环比增加73万重箱，年同比增加880万重箱。产能缩减支撑作用未能体现，供需结构依旧偏弱。
- 成本利润：华北重质纯碱价格环比持平，管道气浮法玻璃日度税后毛利为-140.33元/吨，动力煤日度税后毛利为-34.07元/吨。
- 产能供应：2026年合计14条产线冷修停产，日熔量合计10120T/D，4条产线新点火、复产，日熔量合计3750T/D。
玻纤行业跟踪
- 粗纱市场变动：无碱粗纱市场成交价格稳中局部小涨，需求端整体表现尚可，供给端产量增速缓慢，库存低位延续。
- 电子纱市场变动：各类电子纱/布价格再度上涨，G75纱新月报价涨幅500-1000元/吨，高端品种价格涨幅亦突出。
- 供应：2026年3月玻纤行业月度在产产能74.1万吨，同比增加6.89万吨，环比增加7.56万吨。
- 库存：2026年3月底玻纤行业月度库存85.85万吨，同比增加6.01万吨，环比减少4.35万吨。
- 进出口：2026年1-2月玻璃纤维及制品出口总量34.92万吨，同比增加9.55%；净出口量33.42万吨，同比增长10.11%。
消费建材原材料价格跟踪
- 铝合金：价格环比上涨570元/吨，同比上涨3600元/吨。
- 乳液：苯乙烯价格环比下降200元/吨，同比上涨2500元/吨；丙烯酸丁酯价格环比上涨100元/吨，同比上涨3700元/吨。
- 沥青：华东沥青出厂价环比下降60元/吨，同比上涨920元/吨。
- 天然气（LNG）：中国LNG出厂价格环比上涨107元/吨，同比上涨523元/吨。
碳纤维行业跟踪
- 价格：本周碳纤维价格环比持平，成本支撑下报盘价格坚挺，需求方面风电、无人机、军贸等需求维持较好。
- 供给：本周碳纤维产量2326吨，环比增长0.26%，开工率70.76%，环比减少1.49pct，库存量13350吨，同环比分别下降20.3%和2.2%。
- 盈利：本周行业单位生产成本12万元/吨，环比继续增长0.63%，平均单吨毛利-1.27万元，毛利率-11.8%，原料丙烯腈价格及碳纤维生产成本连续高位，盈利承压依旧。
研究结论
- 二手房支撑需求：全国重点城市二手房成交保持一定韧性，成为支撑楼市回暖的重要力量，市政工程类项目有望加快推进。
- 原材料价格波动：关注原材料价格波动对建材行业的影响，特别是成本上涨对盈利的挤压。
- 投资建议：持续推荐消费建材，关注市政工程类项目和高端玻纤需求，推荐海螺水泥、华新水泥等龙头企业。
风险提示
- 政策落地不及预期风险
- 地产需求回暖不及预期风险
- 原材料价格持续快速上涨风险
