非银金融行业跟踪周报：关注季报高增个股，预计券商业绩整体优于保险

金融 2026-04-12 孙婷,罗宇康东吴证券等待花开

最近4个交易日（2026年4月7日-10日），非银金融各子板块中仅证券行业跑赢沪深300指数，证券行业上涨5.10%，保险行业上涨2.67%，多元金融行业上涨2.11%，非银金融整体上涨4.15%，沪深300指数上涨4.41%。
2026年以来（截至2026年4月10日），多元金融行业表现最好，其次为券商行业，保险行业表现最差。

交易量环比下降：2026年4月日均股基交易额为25316亿元，较上年4月上涨68.90%，较上月下降12.09%；两融余额26087亿元，同比提升44.11%，较年初增长2.68%；4月IPO发行8家，募集资金111.44亿元。
业绩高增：2025年上市券商及金融科技企业业绩集体高增，30家上市券商或券商母公司合计归母净利润1930亿元，同比增长44%。金融科技企业方面，同花顺、恒生电子、指南针2025年归母净利润同比分别增长76%、18%、119%。
中信证券2026年一季度业绩快报：归母净利润102亿元，同比增长55%；营业收入232亿元，同比增长41%；ROE 3.46%，同比增加1.07个百分点。
创业板改革正式落地：证监会发布《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》，增设第四套上市标准，试点地方政府向证监会和深交所推送拟在创业板发行上市企业信息。
上交所调整主板风险警示股票价格涨跌幅限制：由5%调整为10%。
行业配置价值有望提升：2026E平均PB估值1.0x，建议关注全面受益于活跃资本市场政策的优质龙头，如国泰海通证券、同花顺等。

2025年产寿经营指标表现良好，权益投资比例大幅提升：A股五家上市险企2025年归母净利润合计达4253亿元，同比增长22%；上市险企普遍提升股票+权益基金配置比例，截至2025年末，平均占比为14.4%，同比+3.5pct。
寿险前两月保费强劲增长：人身险公司1-2月原保费收入同比+9.7%，其中1月、2月单月分别同比+13%、+1.2%。产险公司1月、2月单月保费分别同比+5.8%、-0.3%；车险保费连续两个月同比下滑。
保险业经营具有显著顺周期特性：随着经济复苏，负债端和投资端都将显著改善。2026年4月10日保险板块估值0.56-0.76倍2026E P/EV，处于历史低位，行业维持“增持”评级。

2025年业绩表现稳健：港交所、远东宏信、瑞达期货、南华期货2025年归母净利润同比分别增长36%、0.7%、43%、6%。
信托行业：2025年上半年信托资产规模达到32.43万亿元，同比增长20.11%；2025H1信托行业经营收入与利润总额实现双增，同比增幅分别为3.34%和0.45%。行业进入平稳转型期。
期货行业：2026年3月全国期货交易市场成交额同比增长，成交量为11.86亿手，成交额为100.85万亿元。2026年2月期货行业净利润9.80亿元，同比增长96.39%。创新业务（如风险管理业务）将是未来发展方向。