地缘冲突略有缓和，甲醇随板块深度回调

行情回顾

• 甲醇期现货价格及价差走势：主力合约MA2605收盘3114元/吨，周跌幅4.746%，减仓15万手，持仓41万手，主力移仓换月，基差冲高回落。
• 甲醇各地现货价格及产销区价差：沿海市场高位回落，内地上涨后松动，内蒙古周均价2650元/吨（环比上升2.46%），太仓地区周均价3443元/吨（环比上涨2.7%），国际地缘局势缓和，沿海货源紧张，持货商惜售。
• 甲醇外盘价格及内外价差：远月非伊甲醇船货商谈385-485美元/吨，伊朗船货商谈-2-2.5%，FOB中国商谈500-550美元/吨，沿海业者出口意愿提升，欧美市场局部偏弱。

甲醇基本面分析

• 甲醇开工率：整体装置开工负荷79.85%（较上周提升0.39%），西北地区88.71%（较上周提升1.56%），华北、华中地区下降，西北地区提升。
• 甲醇进出口量：进口套利窗口关闭，东南亚涨幅较大，转口数量较多。
• 甲醇港口库存：沿海库存104.82万吨（环比下降11.31万吨，降幅9.74%），同比上升42.88%，预估可流通货源40.3万吨，预计4月中下旬进口船货到港量46万吨。
• 原油、天然气：国际油价和天然气价格上涨，拉升进口甲醇成本。
• 甲醇上游-煤：动力煤市场情绪改善，煤价窄幅波动，供应充裕，下游按需采购。
• 甲醇下游价格及开工率：下游提负后开工平稳，加权开工率75.8%，传统下游加权开工率57.8%。
• 甲醇下游-传统下游：（内容省略）
• 甲醇下游-MTO：MTO装置平均开工负荷82.16%（较上周下降2.74%），外采甲醇MTO装置持平，中安联合一体化装置检修，CTO/MTO开工整体下行。

后市展望

• 甲醇后市展望：美国总统特朗普与伊朗达成停火协议后，油价暴跌，甲醇随能化板块下行，中东装置恢复不确定，沿海出口增多进口减少，库存或将延续下降，下游利润较好有补货需求，短期行情受地缘冲突影响剧烈，波动剧烈。