汽车行业2026年4月投资策略：高油价加速电车出海，乘用车行业迎来叙事拐点

地缘因素导致油价上涨，海外新能源车需求旺盛，加速了自主品牌出海趋势。以比亚迪、吉利、奇瑞、长城为代表的自主品牌车企三月海外销量均有显著提升。复盘历史，能源危机对高能效车型有积极影响，改变消费者心智，促进新品牌打破品牌壁垒，对汽车行业影响深远。本土化生产对于车企的全球扩张至关重要。我国智能电动车产品具备多方面优势，车企积极布局海外产能，本轮地缘政治引起的全球油价上涨，有望成为我国新能源车出海的重要历史机遇。能源危机有望促进海外各地能源安全建设，加速全球绿色能源转型，油价回落后，电车出海趋势预计长期持续。

乘用车出海占比显著提升，出海与内需销量的比例突破1:4的临界点，2026年1-2月乘用车出海与内需比例达到1:2。综合型乘用车企海外营收占比稳步提升，2025年占比达到了32.66%。奇瑞2025年海外营收占比已过半，比亚迪海外营收占比高速增长，吉利汽车2025年出海利润占比超50%、吉利汽车2026年出海利润占比有望超50%。预计我国车企海外市场空间与国内市场保持同量级，乘用车行业海外单车盈利较高，预计海外市场利润空间数倍于国内市场。2026年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。

看好乘用车和国产替代零部件，推荐整车：吉利汽车、小鹏集团、零跑汽车等；智能化：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；机器人：拓普集团、三花智控、双环传动；国产替代：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W、中原内配等。