化工日报：中东局势多变，聚酯负荷维持

2026-04-10 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货梅斌

原油：伊朗局势紧张导致原油价格上涨，缓和则下跌。
PX：上上个交易日PXN为163美元/吨，环比上涨54.00美元/吨。中东原料供应中断推高石脑油价格，但PX受下游负反馈影响，上涨动力受限。霍尔木兹海峡通行量低，PX现货Back结构，浮动价格偏强。3月起进入去库周期，供应减少担忧下，PX负荷可能进一步下降。
TA：PTA现货基差为4元/吨，环比下降4元/吨；加工费为324元/吨，环比下降225元/吨；主力合约盘面加工费为466元/吨，环比下降5元/吨。4月降负/检修计划集中，预计PTA供应大幅收缩，由累库转为去库，基本面好转，PTA现货基差反弹。中长期PTA加工费预计逐步改善。

聚酯开工率：86.5%（环比-0.3%）。成本波动拖累终端需求，高价抑制备货，纺服出口订单下达减少，需求负反馈逐步体现。聚酯企业产销清淡，库存累积，开工率低于近年同期，部分工厂重新检修。
织造：成品和原料库存均不高，刚需采购维持。4月若中东紧张局势持续，开工或进一步下降。
PF：现货生产利润为-45元/吨，环比上升174元/吨。下游观望心态重，高位成交少。直纺涤短负荷提升至9成偏上。销售偏淡导致工厂库存累加，加工费起伏大，部分短纤工厂4月减产。若地缘局势紧张，PF需求受抑制，加工费承压，但价格降至低位后补库需求可能激发。
PR：瓶片现货加工费为1219元/吨，环比上升309元/吨。上游原料价格上涨，聚酯瓶片工厂价格多跟涨。装置负荷持稳，主流工厂削减合约量，流通货源偏紧，工厂库存低位，挺价为主。海外能源和聚酯原料短缺，刚需客户加大采购，月出口接单激增，基本面偏强。