化工日报：海峡通行量仍低，关注中东局势

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价5152元/吨，上涨1.60%；华东现货价5185元/吨，上涨0.19%；现货基差53元/吨，环比下降。下跌原因主要是伊朗停火协议和原油回落。沙特乙二醇装置重启，需关注进展。

生产利润方面：乙烯制EG毛利-274美元/吨，环比下降61美元/吨；煤基合成气制EG毛利433元/吨，环比下降435元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存103.4万吨，环比下降4.1万吨；本周主港计划到港4.8万吨，副港到船0.6万吨，预计库存继续下降。

供需逻辑：供应端，上游原料供应稳定性担忧导致负荷下降；进出口方面，海外装置负荷下降，中东货源阶段性断档，进口量预计回落，出口询盘增加。需求端，聚酯和织造负荷下降，减产负反馈出现，但刚需采购维持。库存方面，港口库存仍处高位，但4月平衡表预计去库40万吨，主港去库拐点已显现，社会库存去化将加速。

策略

单边：中性。关注美伊谈判、撤兵及霍尔木兹海峡船运情况。短期供应恢复需时间，地缘消息有反复可能，建议观望。

跨期：供应影响下6-9正套跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。