化工日报：美伊临时停火，关注霍尔木兹海峡通行情况

核心观点

市场分析方面，昨日EG主力合约及现货价格均下跌，主要受地缘冲突缓和预期及原油回落影响。美以伊三方同意临时停火，市场担忧情绪降温，但中东局势仍需关注。生产利润方面，乙烯制EG毛利微幅改善，煤基EG毛利显著提升。库存方面，MEG华东主港库存下降，预计本周将继续去库。

关键数据

• EG主力合约收盘价：5071元/吨（变动-635元/吨，幅度-11.13%）
• EG华东现货价：5175元/吨（变动-435元/吨，幅度-7.75%）
• EG华东现货基差：54元/吨（环比-9元/吨）
• 乙烯制EG生产毛利：-213美元/吨（环比+62美元/吨）
• 煤基合成气制EG生产毛利：868元/吨（环比+428元/吨）
• MEG华东主港库存：103.4万吨（环比-4.1万吨）
• 本周主港计划到港：4.8万吨，副港到船：0.6万吨

研究结论

国内供应端因原料供应担忧，乙二醇负荷下降；进出口方面，海外装置负荷下降，进口到港量预计回落，出口询盘增加。需求端聚酯和织造负荷下降，减产负反馈出现，但若中东紧张局势持续，开工或进一步下降。库存方面，MEG港口库存仍处高位，但4月平衡表预计去库40万吨，主港去库拐点已显现，社会库存去化将加速。

策略

单边：中性。短期建议观望为主，关注后续谈判进展及乙二醇装置变化。跨期：供应影响下6-9正套跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。