铝锭：下游延续缓慢修复 关注宏观演变

铝行业：

• 逻辑：中东地区电解铝产能遭受军事打击，全球电解铝供给缺口预期显著扩大，海外供应担忧持续升温。
• 市场表现：铝价区间震荡，受地缘风险溢价和供应冲击支撑，但降息预期偏弱、铝锭累库及石油价格波动拖累上行空间。
• 下游加工：龙头企业开工率环比回落，行业弱修复，板块分化加剧。原生铝合金开工率提升，铝板带、铝箔依赖特定订单，铝线缆、铝型材受需求拖累，再生铝减产应对库存。
• 核心需求：储能、新能源板块支撑，但铝价高位与旺季需求不及预期制约传统领域与出口。
• 观点：短期高位震荡，关注宏观情绪。
• 关注/风险因素：宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。

建筑钢材行业：

• 逻辑：云贵区域短流程钢厂春节期间停产检修，预计影响总产量74.1万吨。安徽省部分钢厂已停产，其余将于1月中旬左右停产。
• 市场表现：成材震荡下行，价格创近期新低，供需双弱，市场情绪悲观。
• 冬储情况：冬储偏低迷，对价格支撑不强。
• 观点：震荡整理运行。
• 关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。

房地产市场：

• 数据：2024年12月30日-2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积环比下降40.3%，同比增长43.2%。