核心观点与关键数据
- 事件描述:公司发布2025年年度报告,实现营业收入14.1亿元(同比增长17.09%),归母净利润2.47亿元(同比增长24.09%)。
- 经营表现:公司克服外部环境挑战,全年经营回款超过收入,体现资金回笼、订单履约及客户信任优势。
- 未来展望:公司将推动由“军贸培育”向“培育与成果转化并重”转变,争取在重点产品和关键技术输出上取得突破。
投资建议与盈利预测
- 投资评级:维持“买入”评级。
- 盈利预测:调整2026-2028年归母净利润预测分别为2.78亿元、3.31亿元、3.89亿元,同比增速12.9%、18.8%、17.6%,对应PE分别为51.36倍、43.22倍、36.75倍。
风险提示
- 下游需求不及预期、产业链环节问题、项目进展不及预期、存货及应收账款计提风险、核心人员变动、法律处罚、经营职责履行风险、火工品产业链安全问题等。
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