房地产行业：3月小阳春重点城市楼市表现如何？

市场表现

3月作为传统楼市成交旺季，30大中城市新房成交连续4周上涨，上周成交269.65万平方米，累计同比下降12.43%，降幅较前一周收窄。四大一线城市、二线城市和三线城市分别成交105.36万平方米、116.98万平方米和47.62万平方米，累计同比分别下降12.27%、9.89%和18.17%。

重点城市

核心城市楼市新政刺激下，北京、上海等地楼市成交明显提振。上海新政后，3月二手房成交面积环比增长81.6%，北京二手房成交面积环比增长201.73%，虽周度环比有所下降，但仍处于近6年同期较高水平。

政策追踪

杭州优化公积金贷款政策，住房公积金贷款最高额度从130万元提高到180万元，职工个人可贷额度计算倍数由15倍调整为20倍。

投资建议

3月传统销售旺季叠加核心城市新政刺激，重点城市商品房成交持续改善，累计成交量仍低于去年同期，但降幅收窄。短期关注政治局会议对地产行业的相关表述。建议关注恒隆地产、太古地产、华润置地、建发国际集团等标的，以及华宝中证800地产ETF、南方中证全指房地产ETF等ETF产品。

风险提示

商品房销售不及预期；政策效果不及预期；房价超预期下跌风险。