行业点评报告：谷歌TPU再落大订单，OCS需求或上调

OCS技术成为AI算力集群必要选项，有望规模化商用
博通披露Anthropic与谷歌、博通签署协议，获得3.5 GW TPU算力，推测OCS需求提升。OCS（光交换机）通过全光信号交换，无需光电转换，降低时延、功耗，提升硬件寿命。技术路线包括MEMS、液晶、直接光束偏转/压电和硅光波导，其中MEMS方案商用最快。AI集群扩张将逐步释放OCS市场潜力。

OCS需求验证，全光交换趋势明确
Lumentum FY2026Q2业绩显示，OCS产能扩张满足客户需求，订单积压超4亿美元，预计2025-2028年出货量年复合增长率超150%，2027年营收超10亿美元。Coherent客户超10家，订单环比增长，预估市场规模或超20亿美元。需求侧，谷歌TPU集群规模化应用OCS，2026年需约15000台300端口OCS交换机；英伟达将OCS定位为AI工厂网络架构级方案。

谷歌云大会或迎OCS超预期催化
Google Cloud Next '26大会将展示新一代TPU架构及OCS配比，预计2025年OCS市场规模约4亿美元，2029年超25亿美元，复合增长率58%。谷歌主导市场，大会或进一步打开增量需求空间。

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• OCS：腾景科技、炬光科技、光库科技、德科立
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• 光器件：长飞光纤、太辰光

风险提示
5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦