金融工程专题研究：穿透算法下的ETF机持仓行为分析：哪类ETF的机构投资者占比在提升？

核心观点

本文采用“ETF机构持仓穿透算法”修正ETF基金中机构投资者的实际持仓规模和占比，分析不同资产类别、板块、热点主题和宽基指数ETF的机构投资者持仓行为。研究发现，机构投资者对股票型ETF的持有比例持续回升，债券型、商品型ETF的机构投资者持有比例也较高，且在特定板块和主题ETF中表现突出。

按资产类别分类

• 股票型ETF：2025H2机构投资者持有比例上升至65.98%，规模达24943亿元。
• 债券型ETF：2025H2机构投资者持有比例上升至94.54%，规模达7840亿元。
• 货币型ETF：机构投资者持有比例保持稳定在69.77%，规模达1204亿元。
• 跨境ETF：2025H2机构投资者持有比例下降至44.75%，规模达4259亿元。
• 商品型ETF：2025H2机构投资者持有比例回升至24.18%，规模达606亿元。

按板块分类

• 周期板块：机构投资者持有规模增长最多，达1023亿元，持有比例上升至47.94%。
• 大金融板块：机构投资者持有比例上升至42.33%，持有规模增长393亿元。
• 科技板块：机构投资者持有规模增长1354亿元，但持有比例有所下降，为22.15%。
• 消费板块：机构投资者持有比例上升至23.33%，持有规模增长538亿元。

按热点主题分类

• 证券ETF：机构投资者持有比例提升10.68%，达到34.25%，持有规模增长302亿元。
• 红利ETF：机构投资者持有比例下降8.65%，为33.43%。
• 黄金ETF：机构投资者持有比例上升4.77%，达到23.24%，持有规模增长606亿元。
• 军工ETF：机构投资者持有比例下降2.12%，为54.27%，持有规模减少34亿元。

按宽基分类

• A500ETF：机构投资者持有比例上升16.64%，达到80.05%，持有规模增长1049亿元。
• 沪深300ETF：机构投资者持有比例上升至91.64%，持有规模增长1452亿元。
• 中证500ETF：机构投资者持有比例上升至82.58%，持有规模增长408亿元。
• 创业板类ETF：机构投资者持有比例上升14.70%，达到57.89%。
• 科创板ETF：机构投资者持有比例上升6.61%，达到41.48%。

研究结论

机构投资者在ETF市场中的持仓行为呈现多元化趋势，对周期、大金融、消费板块以及证券、黄金、新能车等主题ETF的配置意愿增强。同时，A500、沪深300等宽基指数ETF的机构投资者持仓比例也显著提升，显示出机构投资者对特定板块和主题ETF的偏好以及对宽基指数ETF的持续关注。