广发机械光模块设备跟踪260408隔夜美股光模块厂商继续大

隔夜美股光模块厂商大幅上涨，设备市场空间广阔

核心观点

• 外围扰动因素解除后，美股光模块厂商普遍大幅上涨，Lumentum上涨约11.3%，Coherent上涨7%，AAOI上涨17.6%，Fabrient上涨6%，Keysight上涨5%。
• 大部分光模块相关厂商股价触及前高。
• 光模块设备未来市场空间无虞，800G、1.6T光模块严重供不应求，扩产需求迫切。

关键数据

• 800G光模块需求有望在2年内扩张4倍。
• 1.6T光模块需求预计从2025年的不到100万只扩张至2027年的近5000万只。
• 单条年产100万只800G的产线投资约5亿美元，1.6T投资额更高。
• 未来1亿只年产能扩张将拉动超500亿美元的设备投资。

国产厂商机遇

• 光模块设备核心设备包括贴片机、耦合机和检测设备。
• 贴片机和耦合机价值量约占40%，国产厂商份额快速扩张。
• 检测设备约占40%，其中高速光信号测试设备仍被Keysight等海外龙头垄断，国产替代空间广阔。

推荐组合

• 光模块相关设备：联讯仪器*、罗博特科、猎奇智能*、凯格精机、博众精工、奥特维、快克智能、科瑞技术、智立方、华盛昌（珈蓝特）等。
• CPO相关设备：联讯仪器*、罗博特科、迈为股份、华峰测控、帝尔激光、长川科技、强一股份等。 （*为拟上市公司）