棕榈油周报：关注中东战事进展，棕榈油高位震荡

核心观点及策略

• 油脂板块高位震荡运行：受中东冲突升级预期、油价高位运行提振生柴需求、印尼下半年重启B50政策、美国生柴政策利多预期等多重因素影响，棕榈油价格短期内高位震荡。
• 关键数据：
  • BMD马棕油主连涨至4838林吉特/吨，涨幅4.49%；棕榈油05合约涨至9938元/吨，涨幅1.74%。
  • 马来西亚3月棕榈油出口量环比大幅增加44.3%-56.7%，产量预估增加0.92%。
  • 印尼计划于2026年下半年将生物柴油掺混比例从40%提升至50%（B50），预计新增生物柴油原料需求1500万吨。
  • 中国3月三大油脂库存减少1.89万吨，豆油库存减少2.01万吨，棕榈油库存增加42.37万吨。
• 市场分析：
  • 宏观：美伊冲突临近，油价高位震荡；美国通胀压力显现，就业指数疲软。
  • 基本面：高油价和生柴政策利好油脂需求；马棕油出口需求改善，但4月产地进入增产季，限制价格上方空间。
• 研究结论：短期棕榈油高位震荡运行。

风险因素

• 地缘冲突、MPOB报告、生柴政策。

市场数据

• 油脂期货：棕榈油05合约涨170至9938元/吨，豆油05合约涨6至8694元/吨，菜油05合约跌112至9765元/吨。
• 国际市场：CBOT豆油主连涨1.78至69美分/磅，ICE油菜籽活跃合约跌7至727.1加元/吨。
• 库存：全国重点地区三大油脂库存为193.10万吨，较上周减少1.89万吨。
• 成交：豆油周度日均成交19060吨，棕榈油周度日均成交40吨。

行业要闻

1. 印尼推出节能措施，公务人员每周居家办公一天以减少燃油消耗。
2. 泰国正式启动B20柴油销售，旨在降低工业运输成本和支持国内棕榈油价格。