国内尿素市场分析总结
供给端
- 开工负荷：本周尿素企业开工负荷小幅上涨至93.31%，产量增加0.24万吨至153.79万吨。
- 检修情况：检修损失量减少至10.0万吨，未来三周计划检修1-2家，复产2家，日产高位波动。
需求端
- 农业需求：适量跟进，雨水天气后返青肥需求从南向北推进。
- 工业需求：复合肥产能利用率提升至37.02%，工业需求缓慢恢复。
- 复合肥库存：主流企业库存下降2.29万吨至76.64万吨，库存走低利好尿素消费。
- 三聚氰胺：开工率缓慢恢复，预计下周均值提升至57%左右。
- 人造板行业：仍在筑底周期。
库存端
- 厂内库存：环比减少6.62万吨至109.81万吨，去库态势。
- 港口库存：环比增加1.6万吨至19万吨，缓慢增加。
价格与成本
- 价格走势：尿素价格高位整理，山东中小颗粒主流出厂价1840元/吨，均价环比上涨30元/吨。
- 成本利润：尿素价格高位，成本维稳，固定床利润148元/吨，新型煤气化利润302元/吨，天然气利润-158元/吨。
出口与市场情绪
- 出口政策：暂无新消息，春耕期间国内以保供稳价为主，关注后续配额动态。
- 市场情绪：受中东冲突影响，国际尿素价格上涨，内外盘价差扩大，但国内受指导价限制，市场交易情绪下降。
研究结论与操作建议
- 观点：尿素市场先强后弱，受地缘冲突影响，国际价格大涨，但国内受指导价限制，市场交易情绪下降，预计下周行情窄幅震荡。
- 操作建议：前期空单逢低止盈，关注美以伊局势，短期跟随原油系品种以低多思路跟进。
- 关注点：下游需求恢复节奏和出口政策，尿素主力合约关注1800-1900区间。
关键数据
- 2026年投产装置：计划投产623万吨，预计产能8478万吨，产量7206万吨，较2025年增加。
- 复合肥产能：2025年有效产能15718万吨，同比增长4.38%，预计2026年达15800万吨，增长率0.55%。
- 三聚氰胺产能利用率：本周49.54%，下周预计57%左右。
- 尿素厂内库存：109.81万吨，环比减少6.62万吨。
- 港口库存：19万吨，环比增加1.6万吨。
