市场要闻与数据
- 尿素价格：主力收盘1851元/吨（+1），河南小颗粒1880元/吨（+0），山东小颗粒1900元/吨（+0），江苏小颗粒1910元/吨（+0），山东基差49元/吨（-1），河南基差29元/吨（-1），江苏基差59元/吨（-1）。
- 政策与市场情绪：3月指导价较2月上升30元/吨，现货3月报价调涨，期现套保商参与增加，现货成交火爆。政策指导价与3月淡储货源提前释放并行，市场情绪恢复理性，春耕期间价格保持平稳。
- 供应端：产能利用率91.96%（+3.6%），月度产量673万吨（同比+10.52%）。3月检修与复产并行，新增产能80万吨，4月山西晋丰技改恢复，但常规性检修增加，预计产量小幅下降。
- 需求端：月度表观消费量592万吨（同比+8.23%），复合肥产能利用率52.50%（+1.3%），三聚氰胺产能利用率65.03%（-1.0%）。3月春耕需求旺季，华中返青肥收尾，早稻、春玉米进入用肥季节，华南、西南春耕陆续进行。工业需求恢复，复合肥开工提升，终端走货好转。4月春季肥需求尾声，夏季肥订单启动，复合肥开工预计维持高位。
- 进出口：尿素出口11.15万吨（同比+7831.24%），进口329.99吨（同比-2.56%）。国际尿素价格上涨，出口利润提升，但暂无新出口配额，海外高价暂无法传导至国内。
- 库存：企业厂内库存53.60万吨（-16.5），港口库存15.90万吨（-1.0）。3月库存持续去库，淡储货源提前释放，需求集中释放，港口库存窄幅波动。
- 成本利润：小块无烟煤880元/吨（+0），尿素生产利润279.0元/吨（+0.0），出口利润3078.0元/吨（-0.2）。
市场分析
- 价格走势：3月指导价上升，现货价格达指导价，市场情绪升温后恢复理性，春耕期间价格平稳。4月指导价维持不变，现货价格预计稳定为主。
- 供需双旺：3月新增投产80万吨，春耕需求旺季，复合肥开工提升，磷肥、钾肥价格上涨支撑成本，终端需求释放。
- 出口影响：国际尿素价格上涨，出口利润提升，但暂无新出口配额，海外高价难以传导至国内。
- 需求集中释放：3月需求集中释放，厂内库存快速去化。4月春季肥需求尾声，夏季肥订单启动，三聚氰胺开工率提升带动尿素刚需。
策略
风险
