沥青沥青周报：地缘冲突仍在持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响

沥青产业链综述

• 地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响因素。截至4月3日，海峡仍未顺利通航，战争持续，预估封锁影响35天，炼厂主动维持低负荷，产量预计再降10%，库存4月将快速下降。韩国进口风险同样较大，长期封航下产量将指数级下降。

沥青炼厂利润

• 以重质稀释沥青为原料估算，炼厂利润受原料成本和产品价格影响较大。以重质高硫中东油为原料估算，利润情况类似，需结合市场供需变化分析。

沥青供应解析

• 稀释沥青进口及库存：进口量及港口库存需密切关注，影响国内供应。
• 成本估算：原料成本是炼厂利润的关键因素。
• 利润估算：结合原料和产品价格，分析炼厂盈利能力。
• 国内炼厂沥青装置检修计划：检修计划影响短期产量。
• 国内沥青产量：分区域（山东、华东、华北、东北、华南）统计，预估产量需结合市场情况调整。
• 其他产品周度数据：关注关联产品供需变化。
• 沥青进口：进口量及地区需重点关注。
• 沥青出口：出口情况影响国内市场供需。

炼厂综合利润及生产选择

• 炼厂根据利润情况选择生产方案，需结合原料成本和产品价格综合分析。

沥青需求解析

• 道路投资额：投资额是沥青需求的重要驱动力。
• 专项债：财政支持影响道路建设。
• 沥青相关机械销量：机械销量反映市场需求。
• 天气情况：天气影响施工进度。
• 沥青出货量：样本企业出货量反映市场需求。
• 改性沥青开工率：开工率影响改性沥青需求。
• 水泥出货量：水泥出货量与沥青需求关联。

沥青库存解析

• 炼厂库存统计：总罐容能力399万吨。
• 社会库存统计：总罐容能力372.1万吨。
• 仓单统计：需关注仓单变化对市场的影响。

表观消费量

• 表观消费量是衡量市场需求的重要指标，需结合产量和库存分析。

中泰沥青指数

• 沥青价格价差分析，反映市场供需关系。

原油进口配额免责声明及风险提示

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