沥青沥青周报：地缘冲突仍在持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响。

沥青产业链分析报告总结

沥青产业链综述

• 地缘冲突持续升级，霍尔木兹海峡封堵仍是关键影响因素。
• 截至4月3日，霍尔木兹海峡仍未通航，预计阻塞35天，炼厂主动维持低负荷，产量预计再降10%，库存4月将快速下降。
• 韩国进口风险同样较大，长期封航下产量将指数级下降。

沥青炼厂利润

• 以重质稀释沥青为原料的炼厂利润估算。
• 以重质高硫中东油为原料的炼厂利润估算。

沥青供应解析

• 稀释沥青进口及库存情况。
• 成本及利润估算。
• 国内炼厂沥青装置检修计划。
• 国内沥青产量（排产预估量以虚线表示）。
• 其他产品周度数据。
• 沥青进口及出口数据。
• 国内沥青产量细分：山东、华东、华北、东北、华南炼厂产量。
• 沥青进口及稀释沥青进口数据。
• 稀释沥青港口库存情况。

炼厂综合利润及生产选择

• 炼厂综合利润及生产选择分析。

沥青需求解析

• 道路投资额及专项债情况。
• 沥青相关机械销量。
• 天气情况影响（4-13日天气分阶段描述）。
• 沥青出货量（样本企业54家）。
• 改性沥青开工率。
• 水泥出货量。

沥青库存解析

• 炼厂库存统计（总罐容能力399万吨）。
• 社会库存统计（总罐容能力372.1万吨）。
• 仓单统计。

表观消费量

• 沥青表观消费量分析。

中泰沥青指数

• 沥青价格价差分析。

原油进口配额免责声明及风险提示

• 报告使用限制及免责声明。
• 市场风险提示。