01 周度观点
- 上周主要观点:
- 3月底至4月检修计划密集,主要集中在两油。
- 地缘冲突持续近一个月,炼厂减产和低走消耗加剧。
- 石脑油和LPG等缺口较大,东北亚炼厂压力更大,国内聚烯烃出口延续。
- 海外装置不可抗力范围扩大,4月PE进口到港量将显著下滑。
- 聚烯烃减产持续及原料中断风险或推升成本,现货逐步收紧,基差走强,盘面偏强。
- 风险点:地缘局势缓和。
- 本周主要观点:
- 4月聚烯烃面临供应减量(产量和进口下滑)及出口支撑,库存显著去化。
- 海外减产规模扩大,外盘支撑较强,国内价格下跌后出口成交放量。
- 月差正套更合适,推荐06-09正套。
- 风险提示:装置停车不及预期;原油价格大幅波动;宏观情绪波动。
02 价格、价差、仓单
03 供需基本面数据