市场分析
- 线上报价：主要船公司及联盟的周报价显示，4月上半月报价较高，下半月及5月报价有所下调。例如，马士基上海-鹿特丹航线WEEK16报价1395/2230美元/FEU，HPL 4月下半月船期报价1685/2535美元/FEU。
- 地缘端：伊朗驻埃及大使表示，美国若派兵登陆伊朗岛屿可能导致曼德海峡被胡塞武装封锁，引发金融市场动荡。
- 静态供给：截至2026年2月28日，2026年至今交付集装箱船舶27艘，合计运力174232TEU。12000-16999TEU船舶交付6艘，合计8.6万TEU；17000+TEU以上船舶交付1艘，合计17148TEU。
- 交付预期：12000-16999TEU船舶2026年剩余月份交付67.9万TEU（46艘），2027年交付94.46万TEU（64艘）；17000+TEU船舶2026年剩余月份交付19.29万TEU（8艘），2027年交付86.28万TEU（40艘）。
- 动态供给：中国-欧基港3月份剩余1周月度周均运力33.34TEU，4月份月度周均运力30.56万TEU，5月份月均运力29.61万TEU。
- 主力合约：EC2604合约，马士基WEEK16价格继续下调，PA联盟4月上半月价格逐步下修，ONE 4/10单船价格降至2000美元/FEU。若马士基下周报价持平，04合约交割结算价格初步预估1660点附近。
- EC2605合约：关注盈亏比，4月下半月价格表现偏弱，5月合约已升水4月合约，5月3000美元现货价格预期打满。
- EC2606/7/8合约：旺季合约预期较强，苏伊士运河复航概率低，上半年超大型船舶交付压力小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，短期走势或相对较强。
- 胡塞武装封锁曼德海峡：或对远月合约形成向上驱动，目前亚丁湾集装箱船舶通行数量大幅减少。
策略
风险
- 期货价格、现货价格、集装箱船舶运力供应、供应链、需求及欧洲经济。
关键数据
- SCFI（上海-欧洲）价格1703美元/TEU（3月27日），SCFI（上海-美西）价格2352美元/FEU（3月30日）。
- 集运指数欧线期货所有合约持仓34102.00手，单日成交29093.00手。
研究结论
- 2026年上半年运力供应压力相对较小，亚洲-欧洲需求端月度同比增速较高，支撑旺季合约短期走势。
- 胡塞武装封锁曼德海峡或对远月合约形成向上驱动。
- 投资者需关注现货价格变化，灵活应对市场波动。
