业绩高增长，“传统+数智新能源”表现亮眼

核心观点：公司2025年业绩高增长，主营收入48.33亿元（同比+22.90%），归母净利润9.36亿元（同比+46.02%）。增长动力来自传统数字诊断业务AI赋能、新兴数字能源业务全球扩张、机器人业务商业化突破。

数字诊断业务：维修智能终端收入29.80亿元（同比+15.83%），其中汽车综合诊断产品13.92亿元（同比+9.83%），TPMS系列产品10.07亿元（同比+42.73%，毛利率58.31%），ADAS智能检测标定产品3.81亿元，AI及软件升级服务5.30亿元（同比+18.87%，毛利率超99%）。公司推出新一代UltraS2综合诊断终端、IA1000ADAS标定主架等高端AI产品，全球数智车辆诊断市占率提升至11.1%。

数字能源业务：能源智能中枢产品收入12.42亿元（同比+43.83%，毛利率41.08%）。公司凭借电力电子+AI调度、核心组件自研优势，覆盖运营商、能源公司、车企等客户，成为中国最大海外智慧充电解决方案提供商、北美市场第四，产品覆盖40kW-1440kW全功率段。

机器人业务：AI具身智能集群业务实现商业化突破，发布首款AvantRoboticsGen1智能巡检机器人及AvantHub智慧巡检平台，已在油田、高速、交管、工业园区落地验证，2026年有望快速放量。

投资建议：维持“优于大市”评级。预测2026-2027年归母净利润12.76/15.11亿元，对应PE分别为16/14倍。考虑智能巡检项目落地及充电桩业务规模扩大。 风险提示：充电桩需求不及预期、智能巡检商业化挑战、市场竞争加剧。