行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

2025年报点评：业绩仍承压，启境新车已亮相

2026-04-01 黄细里,孟璐东吴证券，

业绩表现：广汽集团2025年年报业绩低于预期，Q4营收环比改善，但归母净利润为-44.7亿元，主要受销量同比下滑、大额资产减值损失及合资品牌利润承压影响。Q4销售毛利率转正，主要因销量环比修复及降本增效。
关键数据：Q4广汽乘用车/广汽埃安批发销量同比分别-33%/-28%，环比分别+14%/+43%；广汽自主ASP为14.9万元，同环比分别+4%/-5%。广汽本田/广汽丰田销量同比分别-16%/+0%，环比分别+121%/+14%，但净利润仍为负。
盈利预测与评级：受行业竞争加剧影响，分析师下调2026/2027年归母净利润预期至-35/-18亿元，预计2028年归母净利润为-0.8亿元。维持“买入”评级，主要因合资品牌逐步触底、集团改革加速及华为合作品牌启境首款车型已亮相。
风险提示：行业竞争加剧、对外合作进展低预期、大额资产减值损失相关风险。

2025年报点评：业绩仍承压，启境新车已亮相

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

2026年一季报点评亏损同环比收窄，启境新车已亮相

东吴证券2026-05-04

2025 年报及 2026 年一季报点评业绩承压，期待启境

华创证券2026-05-02

2025年半年报点评：锦纶主业短期承压，尼龙66与再生业务启长期空间

基础化工民生证券2025-08-20

2025年报&2026年一季报业绩点评2025年业绩仍承压，26Q1收入盈利显著修复

东吴证券2026-05-05

2025年报及2026年一季报点评短期业绩仍承压，海风远期成长潜力可期

华创证券2026-05-09

2025全年归母净利-17.7亿，短期油价承压，中期仍看好供需弹性中国国航6011112025年报点评

华创证券2026-03-31

2025年报&2026Q1点评：多因素扰动致短期承压，自有品牌仍星辰大海

食品饮料东吴证券2026-04-23

长城汽车2022年4月销量点评：疫情冲击短期销量承压，新车周期仍值得期待

国泰君安证券2022-05-11

年报点评报告：盈利性短期承压，关注新车和战略调整

国盛证券2026-03-15

公司2023年半年报业绩点评：业绩短期承压，硅基OLED微显示器已批量出货

电子设备东兴证券2023-09-01