国金建材新材料李阳团队14月涨价落地巨石传统电子布库

1. 4月涨价落地，巨石传统电子布库存处于历史最低水位
   卓创资讯数据显示，林州光远对厚布（7628）提价0.5元至6.3-6.5元/米，薄布（2116）和（1080）各涨价0.8元至7.6/7.9元/米。受织布机紧张和铜价上行催化，25Q4以来7628电子布报价涨幅达54%（26年4月6.4元/米，25Q3期末4.15元/米）。

2. AI挤占逻辑持续演绎，业绩有望逐季兑现
   部分企业转产低介电领域致传统7628供给收缩。3月7628涨幅0.5元/米，下游CCL（建滔3月提涨10%）接受度高，可顺导成本。AI挤占逻辑在更多领域验证，存储/电子布/光纤为科技链涨价龙头，参考《谁的产能被AI挤占？》。

3. AI电子布/铜箔高景气延续
   参考报告《建材新材料行业研究：AI PCB升级迭代，通胀环节看上游材料》。

4. 研究结论与推荐
   继续看好新材料龙头，重点推荐【中国巨石】【铜冠铜箔】【中材科技】，建议关注【莱特光电】【宏和科技】【国际复材】【菲利华】【联瑞新材】。

风险提示：电子布需求波动、格局变化、原材料价格波动。