长江电新机械汽车浙江荣泰2025年报点评Q4项目结构波动影响盈利后续

2026-04-01 未知机构记忆待续

公司2025年全年实现营业收入13.76亿元，同比增长21.24%，归母净利润2.78亿元，同比增长20.90%，扣非净利润2.55亿元，同比增长18.80%。25Q4单季度实现营业收入4.16亿元，同比增长27.66%，归母净利润0.75亿元，同比增长17.93%，扣非净利润0.67亿元，同比增长12.67%。
全年收入增长主要受新客户项目交付驱动，北美客户交付下滑拉低整体增速，欧洲及国内客户占比提升。毛利率34.86%，净利率20.50%，保持稳定。期间费用率12.78%，同比提升2.71pct，主要源于管理费用和财务费用提升，与新业务推进投入有关。资产减值及信用减值冲回合计0.21亿元。
25Q4收入端超预期增长主要源于新客户项目交付。信用减值冲回0.73亿元，资产减值损失1.21亿元。
展望2026年，主业将稳固大客户并开拓丰田、大众等新客户，盈利有望保持20-30%增长。新业务方面，丝杠类及其他项目持续导入，大客户量产在即，看好公司全年成长空间。