黑色建材日报：地缘冲突扰动持续，黑色板块震荡运行

玻璃纯碱：供需失衡延续，玻碱价格震荡 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃2605主力合约全天震荡为主。现货方面，市场报价随盘面价格波动，成交均价企稳为主。供需与逻辑：浮法玻璃供需双弱格局延续，企业利润收缩，冷修产线增多，产量持续下滑；随着下游开工逐步复苏，高位库存连续去化。但受地产数据不及预期影响，贸易商及终端以刚需采购为主，整体需求未有明显改善。纯碱方面：昨日纯碱2605主力合约全天震荡偏弱，收盘价小幅下跌。现货方面，报价随盘面小幅下跌，市场以刚需补库为主。 供需与逻辑：当前浮法玻璃日熔量仍处于低位水平，光伏玻璃产线虽逐步企稳，但对纯碱需求拉动有限。纯碱产量虽有回落，但供应压力仍存。下游需求整体疲软，库存向中下游转移，但行业总库存仍处高位。受中东局势影响，能源价格波动加大纯碱成本端不确定性，后市需重点关注成本支撑及新增产能投产情况。 策略 玻璃方面：震荡纯碱方面：震荡跨期：无跨品种：无风险宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。 双硅：合金价格坚挺，成本扰动明显 市场分析 硅锰方面：昨日锰硅期货盘面偏震荡。现货方面，个别合金厂有减产计划，成本端矿价支撑较强，主流钢招暂未定价。6517北方市场价格6220-6320元/吨，南方市场价格6300-6350元/吨。 供需与逻辑：本周硅锰产量下降，库存小幅下降，但仍处于同期高位。当前硅锰产能依旧宽松，叠加高库存压力，硅锰供需矛盾较大。短期由于澳洲飓风和南非油气紧张可能影响锰矿发运，同时海运费抬升增加锰矿成本，再叠加合金企业减排自救倡议，硅锰价格大幅上涨，但硅锰产业链仍偏宽松，库存仍处于高位，对硅锰价格上涨形成一定压制。后期关注能源价格，锰矿发运和减排自救倡议实际落地情况等。 硅铁方面，昨日硅铁期货表现强势，增仓上行。现货端，硅铁市场盘整运行，市场活跃度一般，硅铁主产区72硅铁自然块现金含税出厂5600-5700元/吨，75硅铁价格报5950-6100元/吨。 供需与逻辑：目前硅铁供需矛盾相对有限，近期由于硅铁利润好转，产量有提升预期。硅铁库存相对健康，但自身产能宽松仍压制价格高度。近期中东局势紧张扰动国际能源价格，市场预期硅铁成本价格抬升，因此硅铁价格震荡偏强。后期关注能源价格，硅铁成本，库存变化，硅铁仓单情况。 策略 硅锰方面：震荡硅铁方面：震荡 风险 宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................3图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................3图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................3图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................3图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................4图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................4图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................4图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................4图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................4图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................4图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................5图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................5图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................5图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................5图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................6图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................6图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................6图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................6图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................6图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................6图25：准一焦炭现货价格走势图.....................................................................................................................................