烧碱市场分析
- 价格方面：截至2026年3月27日，烧碱期货价格2442元/吨（-67），基差-139元/吨（+95）；山东32%液碱报价737元/吨（+9），50%液碱报价1400元/吨（+0）。
- 供应方面：开工率84.60%（+0.70%），周度产量85.10万吨（+1.40）。
- 需求方面：氧化铝开工率82.58%（+0.10%），产量178.20万吨（+0.20），库存32.00（-3.80）；印染华东开工率52.57%，粘胶短纤开工率89.36%（+0.39%），白卡纸开工率81.91%（+2.12%），阔叶浆开工率94.70%（+0.50%）。
- 生产利润方面：山东氯碱综合利润（1吨烧碱+0.8吨液氯）787.16元/吨（+28.13），（1吨烧碱+1吨PVC）416.16元/吨（-21.88），西北氯碱综合利润（1吨烧碱+1吨PVC）1868.03元/吨（-122.80）。
- 库存方面：国内液碱厂库库存52.00万吨（+2.00），片碱厂库库存2.40万吨（-0.20）。
- 市场分析：国际地缘冲突影响海外氯碱装置降负，带动国内出口询单增加；国内乙烯法PVC降负，带动一体化烧碱降负预期；50%碱价格上涨，32%碱跟涨；供应端开工率小幅回升，价格上涨，企业检修意愿下降；需求端非铝行业开工回升，刚需采购增量有限；氧化铝开工回升，山东主要厂家采购32%碱连续上调；山东、江苏地区累库；液氯价格上涨，氯碱综合利润上涨，成本支撑走弱。
- 策略：单边震荡偏强，跨期观望，跨品种无。
- 风险：地缘冲突变动，装置检修动态，下游采购节奏。
PVC市场分析
- 价格方面：截至2026年3月27日，PVC主力收盘价5615元/吨（-35），华东基差-165元/吨（-15），华南基差-45元/吨（-45）；华东电石法报价5450元/吨（-50），华南电石法报价5570元/吨（-80），华东乙烯法报价7400元/吨（+0），华南乙烯法报价6800元/吨（+0）。
- 供应方面：电石平均开工负荷68.46%（+2.79%），PVC开工率80.92%（+0.80%），电石法开工率85.24%（+0.53%），乙烯法开工率70.70%（+1.46%）；停车及检修损失量11.67万吨（-0.49）。
- 需求方面：PVC下游综合开工率45.96%（+4.30%），管材开工率41.20%（+2.00%），型材开工率37.39%（+3.04%），薄膜开工率59.29%（+7.86%）；生产企业预售量77.87万吨（-0.56）。
- 生产利润方面：陕西兰炭价格750元/吨（+65），山东电石价格3165元/吨（+0）；兰炭生产毛利-64.22元/吨（-5.32），西北电石生产毛利320.00元/吨（+100.00）；PVC电石法单品种生产毛利-34.85元/吨（-228.30），乙烯法单品种生产毛利-777.75元/吨（-344.40）；PVC出口利润132美元/吨（+13）。
- 库存方面：PVC厂内库存33.85万吨（-2.69），社会库存60.02万吨（-1.03），华东社会库存56.04万吨（-0.69），华南社会库存3.98万吨（-0.34）。
- 市场分析：国际地缘冲突缓和带动盘面下行，乙烯法PVC原料供应收紧，部分海外装置降负，出口预期好转；国内乙烯法企业面临原料供应受限，部分装置降负；电石法受价格上涨利润好转，部分负荷提升；下游开工逐步回升，仓单维持高位，3月仓单注销带来现货供应压力；地缘冲突支撑下，海外石脑油裂解装置降负，乙烯法原料成本上涨，成本端压力传导，供应收缩，出口持续，下游开工恢复，市场情绪较强，社会库存压力缓解。
- 策略：单边震荡偏强，跨期观望，跨品种无。
- 风险：地缘冲突变动，装置检修动态，国内宏观政策变动。
