股指衍生品周报：地缘风险不确定性仍较高

核心观点

股指期货：地缘风险不确定性仍较高。本周股指均震荡下跌，主要受中东地缘局势扰动，尤其是美伊和谈的不确定性导致投资者风险偏好下降，沪深两市成交金额持续缩量。国内政策面持续利好经济，宏观经济具有较强韧性，股指中长期支撑力量仍存，预计短期内股指以区间震荡为主。

ETF期权与股指期权：坚持牛市价差或备兑增强。地缘风险持续扰动市场情绪，短线上波动加剧，建议坚持牛市价差或备兑增强的思路。

市场回顾

1. 股指走势：本周股指均震荡下跌，主要受中东地缘局势扰动，美伊和谈不确定性导致投资者风险偏好下降，沪深两市成交金额持续缩量。国内政策面持续利好经济，宏观经济具有较强韧性，股指中长期支撑力量仍存，预计短期内股指以区间震荡为主。
2. 股指期货基差与月差：四个股指期货品种的基差均有所回落，表明市场悲观情绪得到一定释放。股指期货当季-下季跨期价差延续回落，说明市场对远月的担忧有所减弱。

期权指标

1. PCR指标：各项PCR指标数据显示市场情绪变化。
2. 平值隐含波动率：平值隐含波动率数据显示市场波动情况。
3. 平值隐含波动率锥：平值隐含波动率锥数据显示市场波动率结构。

结论

股指期货：地缘风险不确定性仍较高。本周股指均震荡下跌，主要受中东地缘局势扰动，美伊和谈不确定性导致投资者风险偏好下降，沪深两市成交金额持续缩量。国内政策面持续利好经济，宏观经济具有较强韧性，股指中长期支撑力量仍存，预计短期内股指以区间震荡为主。

ETF期权与股指期权：坚持牛市价差或备兑增强。地缘风险持续扰动市场情绪，短线上波动加剧，建议坚持牛市价差或备兑增强的思路。

（仅供参考，不构成任何投资建议）