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华源金属新材料铜周度观点价格本周沪铜价格上涨12

2026-03-30 未知机构 Joker Chan

本周沪铜价格上涨1.26%至9.59万元/吨，伦铜价格下跌0.11%至12115美元/吨，美铜价格上涨3.01%至5.46美元/磅。沪铜库存35.91万吨，环比下降12.64%；电解铜社会库存42.74万吨，环比下降18.29%；伦铜库存36.03万吨，环比上升5.23%；纽铜库存58.89万短吨，环比上升0.04%。

核心观点：铜价在滞胀交易下预计维持弱势震荡。上周铜价回落驱动下游开工和补库，本周国内库存大幅去化。国际方面，伊朗战争导致油价上涨，美国通胀预期回升，美联储降息预期降温，战争可能引发需求端下行，全球经济滞胀风险上行，铜价承压。短期重点关注美伊战争持续性和进展。

中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺。铜冶炼在反内卷背景下利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望持续上行。

建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业。

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