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华源金属新材料铜周度观点价格本周沪铜价格下跌55

2026-03-23 未知机构 Cc

本周沪铜、伦铜及美铜价格均出现下跌，其中沪铜价格下跌5.55%至9.47万元/吨，伦铜价格下跌5.60%至12128美元/吨，美铜价格下跌6.57%至5.30美元/磅。库存方面，沪铜库存41.11万吨，环比下降5.15%；电解铜社会库存52.31万吨，环比下降8.85%；伦铜库存34.24万吨，环比上升9.79%；纽铜库存58.87万短吨，环比下降0.50%。

核心观点：铜市场面临滞胀风险，价格承压。短期来看，伊朗战争导致油价上涨、美国通胀预期回升、美联储降息预期降温等因素对铜价形成压力，同时战争可能引发需求端下行，加剧经济增长停滞的风险。但国内库存去化，下游复工及“金三银四”旺季到来，以及铜价下跌拉动下游开工，铜后续有望延续去库。中长期看，铜矿资本开支不足，供给端扰动频发，铜矿供需格局或将由紧平衡转向短缺；铜冶炼利润周期有望见底，叠加美联储进入降息周期，铜价有望持续上行。

建议关注：紫金矿业、洛阳钼业、中国有色矿业、五矿资源、铜陵有色、江西铜业、金诚信、西部矿业。

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