信达消费点评康耐特光学战略投资Rokid客户合作深化共拓蓝海市场

2026-03-30 未知机构 four_king

事件与点评：康耐特光学拟投资1.8亿元参与Rokid（灵伴科技母公司）最新轮融资，认购不超过5%股权。作为Rokid AI智能眼镜的专属镜片供应商，此次投资将业务合作延伸至资本层面，预计双方合作深度将进一步深化。
AI眼镜市场前景：全球AI眼镜市场高增长，2025年出货量达870万副（同比增长322%），中国出货量95万副（同比增长3534%）。Omdia预测2026年全球出货量将超1500万台。行业巨头加速入场，垂直领域新品持续推出，加速市场扩容。Rokid作为全球市占率第二（3.9%）、中国市占率第二（28.5%）的核心品牌，产能或成增长瓶颈，康耐特有望凭借产能布局和交付能力提供核心支撑。
公司基本面：康耐特主营稳健，2025年归母净利润增速超30%，预计2025H2收入实现双位数增长、利润增长约30%。产品结构优化（1.74折射率镜片及多功能产品销量增加）及规模效应推动利润连续四年保持30%+增长。公司近期完成14亿港元配股，资金将用于XR产线建设与研发升级，第二成长曲线搭建顺利。
盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为5.7、6.9、8.9亿元，对应PE估值42.8X、35.4X、27.4X，维持“买入”评级。
风险因素：下游需求不及预期、智能眼镜业务拓展不及预期。