核心观点与关键数据
- 油价高企利好新能源：当前国际油价高企，推动能源转型加速，利好新能源产业发展。
- 锂电需求和盈利超预期：预计2026年锂电需求和盈利将超预期，储能和电动车领域表现强劲。
- 储能板块：
- 全球需求旺盛：美国、欧洲、澳大利亚等地储能需求强劲，中国政策支持力度加大，预计2026年全球储能装机增长60%以上。
- 中国储能市场：河南推出容量电价补偿政策，吉林独立储能市场模式初步形成，思源电气与罗马尼亚企业签署储能合作备忘录。
- 价格触底回升：国内大型央国企储能系统集采中标价区间来到0.49–0.53元/Wh，头部企业规模化竞争加剧。
- 电动车板块：
- 国内销量平淡，出口强劲：2月国内电动车销量同比下降，但出口超预期，预计全年出口增长50%。
- 欧洲市场稳定增长：2月欧洲电动车销量同比增长，预计全年增长30%。
- 排产端景气上行：3月电池排产环比增长，景气度持续上行。
- 价格传导顺畅：碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，材料中小客户涨价已落地。
- 风光新能源板块：
- 光伏：
- 需求疲软，价格下行：1-2月国内光伏装机同比下降，硅料、硅片、电池片价格持续下探。
- 辅材价格稳定：光伏玻璃价格低位维稳。
- 太空光伏带来增量空间：砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿等受益。
- 风电：
- 国内招标量下降：2026年风电招标量同比下降，但海上风电招标量同比增长。
- 欧洲海风加速：德国等欧洲国家将加大风电装机，推动海风发展。
- 国内陆风平稳：预计2026年国内陆风装机保持平稳，风机毛利率逐步修复。
- 人形机器人&工控板块：
- 机器人：
- 远期市场空间巨大：预计远期市场空间超15万亿，特斯拉引领市场，当前处于0-1阶段。
- 各环节优质标的值得关注：执行器、减速器、丝杆、灵巧手、整机、传感器、结构件等环节的优质标的值得关注。
- 电网：
- 投资稳健增长：2025年电网投资同比增长，一次设备、二次设备需求均实现稳健增长。
- 关注组合：储能、电动车、光伏、工控及工业4.0、电力物联网、风电、特高压等领域的优质标的。
投资建议
- 储能：强推户储、工商储和大储龙头，首推阳光电源、德业股份、禾迈股份等。
- 锂电&固态：首推宁德时代、亿纬锂能等，重点看好恩捷股份、佛塑科技、富临精工等，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋锂业、永兴材料、中矿资源等。
- AIDC&缺电出海：继续看好有技术和海外渠道优势的龙头，如汇川技术、东方电气、固德威等。
- 机器人：首推量产进度最快的特斯拉链，并看好各环节优质标的，如三花智控、拓普集团、富临精工等。
- 工控：全面看好工控龙头，如汇川技术、宏发股份、麦格米特等。
- 风电：继续全面看好海风，推荐海桩、整机、海缆等。
- 光伏：关注太空光伏带来的增量空间，如砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿等。
风险提示
- 投资增速下滑
- 政策不及市场预期
- 价格竞争超市场预期
