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通信行业2026年一季度业绩前瞻

信息技术 2026-03-28 国联民生证券绿毛水怪

本周观点

回顾2025年，参考通信整体的行业发展情况、各个下游行业景气度情况、以及公司自身的发展阶段，对重点覆盖的公司业绩进行预测：

端侧AI应用：AI大模型技术推动端侧成为模型部署与应用的重要场景，AI赋能智能手机、电脑、可穿戴设备等终端设备，拓宽应用场景。物联网行业增长动能主要依托技术升级迭代及新的大颗粒度应用场景，如AI玩具、AI眼镜等产品的放量驱动物联网行业新一轮增长。博实结预计2026年Q1归母净利润6000万元左右。
算力需求：除微软外，CSP大厂CapEx指引均超预期，谷歌资本开支指引达1800亿美元（+100%），亚马逊2000亿美元（+50%以上），Meta1250亿美元（+73%）。旺盛的算力需求是光路互联市场规模提升的基础。
光模块：新易盛预计2026年Q1归母净利44亿元，环比+32%，同比+180%；中际旭创预计2026年Q1归母净利50亿元，环比+38%，同比+220%。
光芯片及DCI：仕佳光子预计2026年Q1归母净利润1亿元，同比增长8%；德科立预计2026年Q1归母净利润0.35亿元，环比增长5%。
液冷：英维克预计2026年Q1归母净利润同比+18%，达0.57亿元；高澜股份预计2026Q1归母净利润同比+30%，达0.17亿元。
通信设备：锐捷网络预计2026年Q1归母净利润1.23亿元，同比增长15%；亿联网络预计2026年Q1归母净利润6.2亿元，同比增长10%。

行情回顾

本周（2026年03月16日-2026年03月20日）上证综指收于3957.05点，通信板块上涨强于上证综指。细分行业指数中，光通信指数上涨3.2%，通信设备指数上涨3.1%，IDC指数上涨0.8%；移动互联网指数下跌1.5%，云计算指数下跌4.1%，液冷服务器指数下跌4.7%，物联网指数下跌4.7%，卫星互联网指数下跌4.9%。

行业新闻

GTC 2026：聚焦AI工业化，英伟达发布Feynman、Rubin、LPU三大芯片架构，推动AI规模化落地。提出AI工厂理念，推动算力密度提升及数据中心PUE降低。
薄膜铌酸锂光芯片：MRT联合南里台科技发布PDK，助力3.2T光通信规模化落地。
CPO技术：华云光电推出102.4T CPO ELSFP 2.0模块，适配博通TH6芯片，推动CPO规模化应用。