非银金融行业2026年一季度业绩前瞻：资本市场稳中向好驱动非银行业向好

资本市场稳中向好驱动非银行业向好。交投活跃有望驱动券商行业2026Q1业绩同比增长，市场日均股基成交额同比大幅改善，预计经纪业务收入同比增长45%，投资业务收入同比增长20%，投行业务收入同比增长70%。重点覆盖标的2026Q1归母净利润同比增速排序为：东方财富>中金公司>东方证券>广发证券>华泰证券>中信证券。

保险方面，负债端维持高景气，资产端表现分化。新单保费增长推动寿险NBV较快增长，预计2026Q1寿险NBV同比增速排序为：中国平安>中国人寿>新华保险>中国太保。财险COR有望同比改善，预计2026Q1COR同比改善排序为：太保财险、平安财险、中国财险。资产端投资收益支撑净利润，但表现分化，预计2026Q1归母净利润增速排序为：中国太保>中国平安>中国人寿＞新华保险>中国人保>中国财险。

租赁方面，整体业绩稳健。传统租赁商资金端受益利率下行，资产端承压，业绩稳健。产业租赁商飞机租金维持高位，船舶租赁业务回归常态，汽车金融需求强劲，预计2025年归母净利润增速排序为：盛业>易鑫集团>江苏金租>渤海租赁>中银航空租赁>中国船舶租赁>远东宏信。

投资建议：经济稳增长背景下，利好政策推动权益市场情绪改善，顺周期非银金融板块受益，建议关注非银板块投资机会。

风险提示：市场修复不及预期；权益市场波动加大；长端利率中枢下行风险；资产质量恶化；政策转向风险；测算误差。