行情回顾
- 本周（2026.3.16-2026.3.20），中信教育指数收于471点，下跌5.48%；上证指数收于3957点，下跌3.38%。
- A股教育板块上涨前三：佳发教育、*ST智胜、秀强股份；下跌前三：中公教育、正元智慧、*ST国化。
- 港美股教育板块上涨前三：新东方-S、中国东方教育、东软睿新集团；下跌前三：一起教育科技、华夏控股、天立国际控股。
中国东方教育发布2025年业绩，盈利能力持续释放
- 收入稳健增长，利润位于预告上限：收入46.16亿元（同比增长12.1%），归母净利润7.56亿元（同比增长47.5%），经调整归母净利润7.92亿元（同比增长50.9%），拟派发末期股息每股0.3港元，派息率78%。
- 量价齐升，各板块均实现增长：
- 收入：烹饪技术（21.5亿元，+12%）、西点西餐（3.9亿元，+14%）、信息技术与互联网技术（7.7亿元，+1%）、汽车服务（10.3亿元，+13%）、时尚美业（1.8亿元，+72%）。
- 学校数量：230家（净关闭3家），新东方（76家，净开1家）、欧米奇（31家，净关5家）、美味学院（16家，净关1家）等。
- 量价拆分：平均培训人次（+6.1%）、平均培训学费（+5.7%）。
- 学制：1-2年制新招生（+66.2%），3年制（+3.1%）。
- 经营杠杆效应充分释放：
- 毛利率：整体55.3%（+3.9PCT），烹饪技术（59.0%）、西点西餐（60.8%）、信息技术与互联网技术（54.8%）、汽车服务（52.7%）、时尚美业（63.0%）。
- 费用率：销售（22.8%）、管理（11.0%）、财务（2.4%），均同比下降。
- 办学层次持续提升：贵阳新东方烹饪高级技工学校升格为技师学院，公司拥有三所技师学院。
- 旗下学校保持高就业率：新东方（94.8%）、新华电脑（92.6%）、万通汽修（96.0%）。
教育行业新闻
- 教育强国建设三年行动计划综合改革试点一周年座谈会召开。
- 全国高校毕业生等青年就业创业工作视频会议在京举行。
- AI+X高校教育联盟正式成立，共筑AI人才培养新生态。
风险提示
- 职业教育行业政策变化、招生不及预期、市场竞争激烈及新进入者威胁、新业务拓展不及预期。
