铁合金日报-地缘冲突预期变化反复，关注锰系联合减产保价能否落地

硅铁

• 市场动态：3月中旬钢材社会库存环比持平，同比上升；国家电投清洁能源装机占比提升。硅铁2605合约收涨0.2%，资金净流出；现货报价上调50元/吨。成本端硅石、兰炭、氧化铁皮价格暂稳，关注电价变化。
• 基本面分析：周度供需错配走扩，月度供应偏紧。钢厂库存下降，硅铁厂降库放缓，仓单库存回升。
• 总结：观点为日线向上突破，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括成本暂稳、产业扭亏、供需错配、库存变化及政策底支撑。风险提示供应修复缓慢及持续降库引发供应紧缺。

锰硅

• 市场动态：锰合金厂计划4月1日起减产保价，部分工厂反馈已确认。锰硅2605合约收跌0.43%，资金净流出；现货表现强势。锰矿报价坚挺，焦炭价格计划提涨。
• 基本面分析：周度供需错配收窄，月度供应偏紧但整体不缺货。钢厂库存下降，锰硅厂累库转降库预期，仓单库存回升预期。
• 总结：观点为短期日线向上突破，中期低位宽幅震荡且底部抬升。核心逻辑包括飓风影响、成本上移预期、供需变化、政策底支撑及减产保价执行情况。风险提示海外锰矿供给异动及成本震荡上行。