新能源及有色金属日报：库存拐点出现

2026-03-25 陈思捷,师橙,封帆,蔺一杭华泰期货陈宫泽凡

铝现货：华东A00铝价23470元/吨，升贴水-140元/吨；中原A00铝价23440元/吨，升贴水-170元/吨；佛山A00铝价23440元/吨，升贴水-170元/吨。
铝期货：沪铝主力合约收于23625元/吨，成交348478手，持仓261158手。
库存：国内电解铝锭社会库存133.7万吨，仓单库存404811吨，LME铝库存427675吨。
氧化铝现货：山西价格2770元/吨，山东价格2730元/吨，河南价格2780元/吨，广西价格2755元/吨，贵州价格2790元/吨，澳洲氧化铝FOB价格310美元/吨。
氧化铝期货：主力合约收于3014元/吨，成交525678手，持仓231479手。
铝合金：保太民用生铝17900元/吨，机械生铝18300元/吨，ADC12报价23700元/吨。
铝合金库存：社会库存5.38万吨，厂内库存8.15万吨。
铝合金成本利润：理论总成本23604元/吨，理论利润896元/吨。

电解铝：价格低位稳定，下游刚需采购积极，现货贴水修复，库存拐点或已出现。海外供应减产，中东铝改道外运可能性存在，但海外库存仍下滑。长期供需偏乐观，短期关注中东变化和油价滞胀担忧，加息周期担忧为时尚早。建议下游逢低买入保值，投机者待风险情绪稳定再参与。
氧化铝：四川电解铝厂采购山东氧化铝价格2800元/吨。几内亚铝土矿出口限制政策可能抬升成本支撑。氧化铝供需过剩，进口窗口打开加剧国内供应压力。盘面升水，现货转为仓单，隔月价差支持仓单持有。短期随原油波动，长期价格重心上移。